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证券研究报告|行业周报

传媒

2023年01月20日

传媒传媒互联网行业周报：重点版号获

优于大市（维持）批，增长能见度提升；滴滴重启新

证券分析师用户注册，平台经济稳中向好

马笑

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资格编号：S0120522100002投资要点：

邮箱：maxiao＠投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱

研究助理等。

刘文轩投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。

邮箱：liuwx＠

受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集

团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、

市场表现祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风

沪深300语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、

0%姚记科技、力盛体育等。

-5%

-10%投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业

-15%和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预

-20%

2022-012022-052022-09计今年基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位2）ARVR赛道成长预期非常明

-24%

-29%显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大

内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济

领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字

相关研究强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中

发挥作用，看好未来发展。

1.《传媒互联网行业周报：平台企业

金融业务整改已基本完成，2023年游戏公司多款重点版号获批，关注厂商Pipeline兑现能力优化。1月17日，国家

视频号或成腾讯重要增量》，新闻出版署发布了2023年第一批国产游戏版号，共88款游戏过审，数量维持高

2023.1.15位。国产版号总数仍然维持扩张态势，游戏行业政策监管层面担忧进一步消除。本

2.《传媒互联网行业周报：蚂蚁集团次版号发放，涉及多个游戏公司年内的重点产品，相关公司年内业绩增长能见度进

优化完善公司治理，多部大片定档春一步提升。随着后续版号的发行，各厂商Pipeline兑现能力有望逐步优化，叠加

节档，行业估值业绩双升可期》，2022年下半年以来的低基数，行业有望出现戴维斯双击。我们非常看好2023年

2023.1.8游戏的投资机会，建议重点布局业绩确定性和有版号催化的公司：腾讯控股、网易

3.《云音乐（9899.HK）2022年四季-S、心动公司、三七互娱、吉比特、