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宏观深度报告
正文目录
一、增长趋势：高位回落4
二、资金来源：离岸金融中心为主7
三、投资方式：绿地投资强势复苏9
四、行业分布：服务和高技术占比续升12
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宏观深度报告
图表目录
图表1中国FDI累计同比跌幅扩大4
图表2中国FDI当月值同比跌幅较深、但有所收窄4
图表3中国金融账户中直接投资差额连续六个季度为负，其中净负债曾于2023Q3罕见转负5
图表42020-2022年中国FDI大幅增长5
图表52020-2022年发展中经济体FDI表现好于发达经济体，中国FDI表现更优6
图表6综合2020-2023年平均表现，中国大陆和中国香港FDI增长优于其他发展中经济体，更优于全球6
图表7中国FDI资金来源主要包括中国香港、新加坡、维尔京群岛等地区7
图表8中国FDI资金来源中，中国香港占比超过七成，“离岸金融中心”更超过八成7
图表92020-2022年，来自中国香港等离岸金融中心的资金较快增长，其他来源增长仍在修复8
图表102020-2022年中国香港OFDI也明显上升9
图表11来自中国香港的FDI与中资港股市值同步增长9
图表122020-2022年中国FDI中估算的“返程投资”规模上升9
图表132020-2023年全球绿地投资下滑后强势复苏，跨国并购活动呈现韧性但增长乏力10
图表142020-2023年全球绿地投资项目数量均有承压11
图表15近年来制造业投资主要依赖绿地投资方式11
图表162020-2023年中国绿地投资金额和项目数量较疫情前明显下滑11
图表172020-2023年中国跨国并购FDI大幅波动12
图表18中国跨国并购金额增长，但项目数减少12
图表19中国FDI流量明显低于两种投资方式加总12
图表20全球FDI流量与两种投资方式加总差别不大12
图表21近年来，外商投资重心由制造业和房地产，持续转移至服务业和高技术产业13
图表222020-2022年地产FDI继续下滑，制造业修复13
图表232020-2022年服务业和高技术行业FDI高增13
图表24我国制造业FDI占比与制造业GDP占比同步14
图表252017年以后我国对外商投资行业限制明显下降14
图表26外资企业参与外贸的程度下降15
图表27外资企业在中国贸易中的角色下降15
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本文重点从增长趋势、资金来源、投资方式和行业分布四个角度，梳理近年
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