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投资工程的筛选和评估

投资工程的筛选与评估是风险投资最关键的一环，一般来讲，在对工程进展选择时，要进展下面三方面的工作：投资行业选择；投资阶段选择；投资工程评估。

一、投资行业选择

1、高科技与传统产业

＊衣、食、住、行、逸、乐、视、听、健、医是进展永恒的题材；传统产业是社会经济的根底；高技术产业是经济的代表；两者没有确定的界限

＊传统产业派生出创企业，包括技术、治理、销售、效劳的创，每一个创点都有投资亮点；高技术向传统产业渗透，使传统产业得到改造、升级或换代

＊高技术企业的内容、对象不是永恒的界定，特定高技术企业也会沦落为传统产业，不能固步自封。

2、高技术产业的分类

按科学技术的进展和对社会、经济进展所带来的影响，或者说构成现代文明的支柱，一般如以以下图分类：产业技术电子信息数字、光电子、传输等生物医药基因、细胞、蛋白质等材料纳米技术、外表技术等能源自然能源利用技术、能源开发技术

、电子信息产业

中国、美国、台湾等有不同的划分，但大致包含：通讯〔Telecom.，Information〕、宽频网络〔Internet〕、计算机〔Computer〕、软件〔Software〕、光电子〔Electronics〕、集成电路〔IC〕等。

目前的重点：芯片及设计、宽带技术、软件等。将来的热点：无线通讯、光学网络等

、生物医药产业

狭义上讲，生物医药是指承受现代生物技术而生产的药，这类生物技术主要是指基因工程、细胞技术和蛋白质工程。广义上讲，一般是指医药行业，包括中药、化学合成医药、医疗器械等，这也是投资界一般认可的。

目前的重点：基因药物

将来的热点：与生物技术结合的中药。

、材料产业

材料是相对于传统材料而言具有某种特别性能的材料。按性能可以分为构造材料和功能材料两大类；按材料性质可以分为金属材料、无机非金属材料、高分子材料等。

目前的重点：特别性能材料、功能材料将来的热点：智能材料、纳米技术

、能源产业

主要是指节能、环保或替代传统化石燃料的能源以及与此相关的产业技术等。这包括可再生自然能源的利用，如太阳能、风能、水能等，还包括人造能源的开发。

目前的重点：节能技术，环保技术

将来的热点：能源技术、环境再生技术

3、传统产业的转型工程特点：与原产业有相像性

可能的转型：电线电缆－－光纤机械－－半导体制造设备

塑胶－－机壳、背光板

化学－－特种化学品、半导体研磨液食品－－生化科技

钢铁－－合金材料、靶料

4、投资行业的选择原则

专业的风险投资基金及一般风险投资，行业选择都有一般的、共性的投资标准：技术门槛高、创产业、高成长性、核心竞争力。

1、技术门槛高

技术门槛高可以提高进入壁垒、保护技术的独占性，也是能够吸引风险投资的重要因素。但并不过分追求高、精、尖的技术，关键在于能够供给一种前景宽阔的独特产品或效劳。

不投：竞争猛烈的行业；易于盗版假冒的行业。

2、创产业

创是企业的生命，唯有不断创的产业才能获得持续的进展。

＊整合型：整合不同行业优势形成创，如机电一体化等。

＊连接型：起连接、沟通不同+行业的作用，如软件、系统集成等。

＊改进型：从传统产业改进、演化而来，如现代物流业等。不投：没有技术亮点、没有学问亮点、没有治理亮点。

3、高成长性

工程具有高成长性，企业才有投资价值，风险投资才有可能获得高额回报。高成长性的表达：

＊市场份额

＊增长速度

＊利润空间

不投：市场份额1％以下、利润率10％以下、增长速度50％以下。

4、核心竞争力

核心竞争力是广义上的企业综合素养或力气，涉及到理念、技术、团队、模式等，是企业能否持续进展的关键。主要表达在：

＊持续技术创力气

＊市场拓展力气

＊整合区域与全球资源力气

不投：相像者众多、人才平凡、志向短浅。二、投资阶段选择

一般来讲，投资阶段选择所要关注的包括下面几个方面：投资阶段、融资构造、资金匹配、资金约束、投资风险。

1、投资阶段通常分为种子期、创业期、成长期及成熟期，其中每个阶段的特点及侧重点都有所不同：

＊种子期：技术专长、产业背景、研发环境

＊创业期：创业阅历、治理力气、社会资源

＊成长期：资金实力、增值效劳、专业优势

＊成熟期：品牌形象、资金实力、效劳力气

2、融资构造

一个好的企业家要考虑最正确的融资构造，要到达创业资本金、私募资本金、进展流淌金、上市资本金之间的最合理化。

而作为一个好的投资家，则是要帮助企业安排好合理的股东构造

3、资金匹配

创业企业的资金包括创业资本金〔自有资金、风险投资、战略投资〕；流淌资金、私募资本金〔贷款或风险投资〕；长期进展资金〔资本市场〔债券、股票〕等几种。

4、股价股份

投资额一样，在不同投资阶段会呈现不同比例。以投资1000万元为例：种子期：投资小、股份大、投资拥有确定优势股份〔9：1〕

创业期：投资增大、股份仍大、投资拥有控股