纺织服饰行业防晒服饰酷暑下的品牌化竞争.pdf

行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究

正文目录

1.功能性服饰景气：冬看冲锋衣，夏看防晒服3

2.发展阶段：百亿赛道渗透率放缓，品牌化升级加速4

3.品牌竞争：蕉下份额优势显著，时尚化成为竞争焦点7

4.龙头体量：蕉下多品类、全渠道增长，持续投入品宣9

5.波司登的新“四季化”：向“时尚功能服饰”目标迈进11

6.风险提示14

图表目录

图表1：功能性服饰从专业装备走向大众休闲3

图表2：购物中心开关店情况：零售业态微缩，户外功能性服饰开店势能突显..4

图表3：全球地表大气温：较工业革命前抬升至新高5

图表4：大气温异常与极端：多地迎来史上“最热”5月5

图表5：中国广义防晒服饰市场规模：2021年达611亿元，预测远期冲击千亿..5

图表6：“防晒衣”相关内容社媒讨论热度：2024年热度同比更高、种草提前...6

图表7：淘系防晒衣月度销量及旺季同比增速6

图表8：淘系防晒衣月度销售额及旺季同比增速6

图表9：淘系防晒衣品牌、店铺数：参与者变少7

图表10：淘系防晒衣各价格段产品数：品牌化兴起7

图表11：淘系防晒衣各价格段销量占比7

图表12：淘系防晒衣各价格段销售额占比7

图表13：淘系防晒衣6月各价格带代表性爆品：品牌定价卡位清晰8

图表14：防晒衣品牌销量维度主力价格带8

图表15：防晒衣品牌在各自优势价格带内销量市占率8

图表16：防晒衣功效关键词社媒分析9

图表17：防晒衣功效属性卖点描述9

图表18：防晒衣营销驱动因素：KOL种草与明星效应9

图表19：防晒衣头部品牌代言带货明星统计9

图表20：蕉下品牌历程：小黑伞起家的防晒综合方案商10

图表21：蕉下营业收入：6M2022防晒衣收入约8亿10

图表22：蕉下毛利率：防晒衣毛利率稳定在52%-54%10

图表23：蕉下费用率及净利率：2021销售费用率46%10

图表24：蕉下线下门店布局较为灵活11

图表25：波司登防晒衣大秀2024年亮相北京电影节11

图表26：波司登2024春夏防晒衣产品线11

图表27：波司登连续三年与Annakiki联名，防晒衣更具时尚感12

图表28：波司登上、下半财年收入占比12

图表29：波司登上、下半财年归母净利率水平12

图表30：波司登线下渠道：固定门店重启“四季化”13

图表31：波司登线下渠道：热门商圈开设“快闪店”13

图表32：波司登线上渠道：防晒产品支撑淡季销量13

图表33：波司登线上渠道：防晒产品支撑淡季销售额13

图表34：波司登天猫官旗防晒衣热销产品（6月6日）14

2请务必阅读报告末页的重要声明

行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究

1.功能性服饰景气：冬看冲锋衣，夏看防晒服

功能性服饰近年来展现出结构性成长潜力。去年冬季我们已目睹了以冲锋衣为

代表的品类崛起，酷暑将至，此刻我们将目光投向防晒赛道。

图表1：功能性服饰从专业装备走向大众休闲

资料来源：国联证券研究所

购物中心开关店数据亦侧面印证了品类的增长动能，当前发展阶段，中高端品牌

尚有信心投资Capex步入传统的“消费升级”的路径，抬升品牌调性、教育消费市场

1

——其中，主打防晒解决方案的“蕉下”、“蕉内”品牌开店势能在横向对比中居前。

当然，线上渠道蕴藏着更多“质价比”需求，下文将通过数据分析对供需进行探底。

1

参考中国连锁经营协会、汇纳科技（300609.SZ）联合发布的《2022-2024购物中心开关店研究报告》，研究

时段为2022年7月-2024年3月，样本覆盖13座重点城市447个样本购物中心（图2）。

3请务必阅读报告末页的重要声明