- 1、本文档共40页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
证券研究报告
行2024年07月03日
业
报投资建议:强于大市(维持)
告
│电子上次建议:强于大市
行
业AI端侧创新加速,大基金三期助力半导体成长相对大盘走势
投——电子行业2024年度中期投资策略电子沪深300
资10%
策➢AI端侧创新加速,有望带动新一轮更换周期
略-7%
从OpenAI发布的GPT-4o来看,智能助手流畅的自然语言交互离不开声
学、影像、计算等多类硬件的协同工作,对终端的硬件性能提出了新的要-23%
求,或将刺激新一轮换机周期的到来。4月18日,联想推出本地AI个人
-40%
助理联想小天。同时发布了系列AIPC产品组合。5月21日,微软举行发2023/72023/112024/32024/7
布会,推出了将Copilot全面融入Windows系统的AIPC系列产品,根据
中国台湾五大笔电代工厂最新指引,2024年Q2出货量普遍呈现环比增长
的趋势。各家厂商对于AIPC对于PC需求长期拉动作用保持乐观。
➢人工智能进入新时代,开启算力需求新篇章
全球大模型的数量以及单个大模型所需要的算力支持都在快速增长,这也
是AIGC目前训练推理以及大范围推广的关键瓶颈,整个算力需求无论是训
练推理端还是边缘端都已开启新篇章。在算力需求带动下,AI服务器未来
有望保持约30%复合增速快速放量。全球ODM厂商主要集中于中国台湾,
服务器代工龙头效应明显。随着全球通用人工智能技术加速演进,对AI服
务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求,其
高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。
➢大基金三期助力半导体成长
中国大陆仍然是全球晶圆厂扩产的重地,预计中国大陆半导体设备销售额
占比有望持续维持在30%左右,预计至2025年有望达到372亿美元。国家
大基金三期5月24日成立,大基金三期注册资本是3340亿元,远超大基
金一期和二期的募集资金规模;一期成立于2014年,募集资金1387亿元,
二期成立于2019年,募集资金2041.5亿元。国家大基金的投资有望加快
国产Fab建设,建议关注受益扩产的设备/零部件企业:北方华创/中微公
司/拓荆科技/芯源微/华海清科/盛美上海/富创精密等。
➢投资建议:强于大市,关注AI消费电子终端和AI半导体机会
我们建议关注AI端侧带来的消费电子产业链机会;看好半导体周期复苏及
创新产业链,相关标的射频器件龙头卓胜微等公司;在算力产业链方向,
相关上游设计标的晶晨股份等公司,晶圆代工厂的等公司;先进
封装领域长电科技、通富微电、华海诚科等公司。
风险提示:下游需求复苏不及预期的风险;消费电子终端出货量低于预期
的风险;AI及新能源汽车等新兴产业增速低于预期的风险;国产化进度不
及预期的风险
您可能关注的文档
- 2024年巴西消费电子行业市场前景及投资研究报告:小米.pdf
- 2024年自动化设备行业市场前景及投资研究报告:国产化加速,中国制造高质量.pdf
- Lululemon-市场前景及投资研究报告-独创社群营销,拓展多品类发展.pdf
- 半导体行业市场前景及投资研究报告:半导体设备,测试机招标量,去胶炉管设备国产化中标.pdf
- 比亚迪-市场前景及投资研究报告-新一轮成长周期.pdf
- 博通-市场前景及投资研究报告-并购,构建全新AI格局.pdf
- 潮玩行业市场前景及投资研究报告:复盘乐高,国产积木.pdf
- 地铁设计-市场前景及投资研究报告-高壁垒城轨设计,稳健经营,新兴业务成长.pdf
- 电动两轮车行业市场前景及投资研究报告:行业修复,超额利润率,头部盈利主导.pdf
- 房地产行业2024年投资策略分析报告:政策坚定信心,基本面修复.pdf
文档评论(0)