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宏观定期报告
美国方面,前半周多位美联储官员发言偏鹰,但同时公布的5月零售销售数据
远低于预期表明消费者需求疲弱,美债收益率先上后下。后半周公布的数据
中存在明显分歧,降息预期反复波动,美债收益率整体小幅上行。欧洲方
面,前半周市场对法国政治局势动荡的担忧情绪有所平复,法国国债收益率
回落,而德国、意大利国债收益率则有所回升。后半周瑞士央行再次降息提
振市场对欧洲央行的降息预期,同时欧元区PMI数据也出现超预期下行;但
欧洲央行对法国、意大利等经济体财政赤字的批评引发市场对部分国家政府
债务的担忧,德国国债收益率下行,法国、意大利国债收益则出现回升。
❑大宗:
国际原油价格上涨、黄金价格震荡回落。
本周原油价格涨幅较大。周初,市场延续对原油需求前景的乐观预期,叠加
俄乌、中东地区的地缘政治冲突升级、美元指数出现明显回落,原油价格较
大幅度上涨。周三,API数据显示截至6月14日当周原油库存由降转升,原
油价格升势暂缓,小幅回落。后半周EIA公布的数据显示上周美国商用原油
库存由升转降,原油价格再度得到提振。本周金价窄幅震荡回落。周一,多
位美联储发表的言论基调偏鹰,黄金价格回落。周中公布的多项数据显示美
国经济放缓,降息预期又得到提振;俄乌、中东地区冲突局势有所升级,避
险需求也驱动黄金价格反弹。周五,数据显示美国成屋售价升至历史高位,
Markit制造业和非制造业PMI明显高于预期,黄金价格明显回落。
❑外汇:
美元震荡上行,人民币汇率小幅回落。
本周美元震荡上涨。周一,多位美联储发表鹰派言论,美元盘中走强;但同
时欧元出现明显的触底回升,使美元指数相对走弱、整体回落。周中公布的
美国5月零售销售数据环比和房地产指数不及预期,经济疲弱使降息预期得到
提振,美元指数进一步下行。周四公布的申请失业金人数、新屋开工数据和
制造业指数均反映美国经济放缓,降息预期延续回升;但当天公布的英国CPI
数据略低于预期,市场对英国央行降息的预期有所回升,英镑走弱使美元上
涨。周五,Markit制造业和非制造业PMI指数超预期上行,降息预期回调驱
动美元上涨。人民币方面,5月经济数据显示国内经济基本面仍然呈现弱复苏
态势,受美元走强影响,本周人民币小幅贬值。
风险提示:海外经济衰退超预期。
敬请阅读末页的重要说明2
宏观定期报告
正文目录
一、大类资产总体回顾(6月10日-6月14日)4
二、下周重点数据和事件展望10
图表目录
表1:大类资产表现(本周、上周、月初至今、年初至今)8
表2:下周重点数据日历10
图1:A股主要市场指数变化幅度9
图2:全球股票市场走势9
图3:国内债市信用利差和期限利差9
图4:货币净投放量变化(公开市场操作)9
图5:美债期限利差9
图6:中美利差变化趋势9
图7:南华指数的变化幅度10
图8:黄金价格与美元指数10
图9:人民币兑主要货币汇率波动10
图10:美元兑人民币10
敬请阅读末页的重要说明3
宏观定期报告
一、大类资产总体回顾(6月17日-6月21日)
权益:
1)A股市场:震荡回调,沪指跌破3000点。
本周A股五个交易日内除周二有所反弹外,整体呈弱势回调状态,周五沪指跌
破3000点位。板块方面,通信、电子、建筑板块表现相对较好;房地产、消费
者服务、商贸零售等相关行业表现较弱。一方面上周五公布的社融数据偏弱和
本周一公布的5月经济数据未超市场预期,房地产投资降幅扩大,另一方面
MLF降息预期落空
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