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2024年07月04日公司深度分析
地铁设计(003013.SZ)
证券研究报告
高壁垒城轨设计优质国企,稳健经营+建筑设计及服务Ⅲ
新兴业务打造长期成长投资评级买入-A
首次评级
高壁垒城轨设计领域优质国企,经营战略稳健成长韧性超同行,高分6个月目标价18.9元
红高ROE投资价值凸显。地铁设计为广州地铁集团控股的地方国企设股价(2024-07-03)13.80元
计企业,实控人为广州国资委。公司核心主业为轨道交通领域勘察设计,
全产业链布局,业务范围覆盖轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、交易数据
规划咨询、工程总承包等,为国内城市轨道交通设计领域中综合设计实总市值(百万元)5,634.91
力最强的企业之一,勘察设计资质水平行业领先,历史悠久项目经验丰流通市值(百万元)5,519.07
富,为首家在A股上市的主营城轨设计的公司。公司经营战略稳健,营总股本(百万股)408.33
收和归母净利润在2016-2023年各年均实现正增长,期内营收和归母净流通股本(百万股)399.93
利润CAGR分别为12.76%、17.11%,2023年营收和归母净利润分别为12个月价格区间13.8/19.79元
25.73亿元(yoy+3.92%)、4.32亿元(yoy+8.01%)。2021年起基建和地
产投资均承压,公司营收和业绩增速表现高于板块水平,经营韧性十足,股价表现
维持同比稳健增长态势。公司对未来发展具有较强信心,发布股权激励地铁设计沪深300
计划(草案),2024-2026年扣非业绩考核目标维持10%左右同比增速,
13%
各年ROE不低于19%。2020年上市以来平均分红率为50.67%,长期投
3%
资回报优势明显。
-7%
-17%
行业技术领先者人均产值亮眼,控股股东有效赋能项目资源。公司主
-27%
营的城轨设计业务整体性和复杂性更强,公司技术实力强劲,30年来2023-072023-102024-022024-06
承接100余条轨道交通线路项目的设计咨询、设计总体总包和设计总承资料:Wind资讯
包业务,率先掌握线网规划、客流仿真模拟、全生命周期建筑信息模型升幅%1M3M12M
设计、绿色节能、装配式建筑及智慧地铁等轨交领域的先进技术。公司相对收益-8.2-6.3-16.9
人均创收总体呈提升趋势
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