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交通投融资JIAOTONGTOURONGZI
［中图分类号］F540.34［文献标识码］B［文章编号］1005-9016（2023）04-08-07
发行高速公路公募REITs的思考与建议
王有松
（北京市首都公路发展集团有限公司，北京100161）
［摘要］，《
2021年6月国家发改委颁布了958号文国家发展改革委关于进一
（）》，
步做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs试点工作的通知就基础设施
，
REITs试点项目的行业范围进行了进一步规范明确了收费公路属于交通基础设施的
。、“”、
行业范围高速公路行业发展成熟现金牛特征明显资产生命周期长的资产属
。
性决定了其天然适合作为REITs底层资产文章通过对已发行高速公募REITs的上市
，、
概况针对高速公路REITs的税收资产估值及基金管理人激励及约束等问题展开思
，。
考分析并给出实践建议
［关键词］高速公路公募REITs原始权益人基金管理人
一、高速公路公募REITs发行上市概况量存量资产，为基础设施建设注入了新活力。
（一）上市情况上市发行情况方面，截至2022年10月
REITs的成功发行主要经历发改委审核、底，当前已有20只REITs上市发行，其中
证监会和交易所审核、募集发行三个阶段。首高速公路REITs已上市的有5只，另外有2
批高速公路公募REITs的正式发行，盘活了大只已通过审核待上市，详细情况如表1。
表 1 高速公路公募REITs已上市情况统计表
原始权益人是否项目平均剩余第1年预期现金资产评估
序号基金简称初始IRR
战配比例出表评估值年限流分派率折现率
1浙商沪杭甬58.95%并表45.631012.4%8.31%5.30%
2广州广河51.00%并表96.74156.19%8%5.74
3越秀高速30.00%出表22.86157.7%9.74%～14.16%6.8%
4中国交建20.00%出表98.32254.71%10.11%6.89%
5国金中铁建71.00%并表46.12138.36%9.15%5.84%
6中金安徽交控－－28.5014.5～168.64%8.31%6.19%
7华泰江苏交控不低于35%并表111.9810.547.90%8.5%6.12%
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