仲景食品 公司深度分析：调味食品和调味配料 -复调行业持续增长，单品市场潜力较大.pdf

食品饮料

分析师：刘冉

登记编码：S0730516010001复调行业持续增长，单品市场潜力较大

liuran@021

——仲景食品(300908)公司深度分析

证券研究报告-公司深度分析增持(首次)

市场数据(2024-06-21)发布日期：2024年06月24日

收盘价(元)28.55投资要点：

一年内最高/最低(元)48.07/28.55

⚫公司主营业务涵盖调味食品和调味配料两大领域，同时服务于消费和

沪深300指数3,495.62

工业领域的客户。调味食品包括香菇酱、上海葱油、味精、鸡精等一

市净率(倍)1.65

系列复合调味品，调味配料包括八角、大料等传统的基础调味配料。

流通市值(亿元)35.28

仲景香菇酱和上海葱油是公司具有竞争壁垒和市场竞争力的大单品；

基础数据(2024-03-31)而仲景调味配料是以超临界CO2萃取为特征的新型香辛调味配料，

每股净资产(元)17.28其风味与传统的川渝花椒油显著不同，在市场中形成了差异化竞争。

每股经营现金流(元)0.61

毛利率(%)44.50⚫2014至2024年期间，仲景食品的销售收入呈稳定增长趋势；并且，

净资产收益率_摊薄(%)2.94由于2020年以来复合调味市场增长显著，借此公司的销售增长较之

资产负债率(%)10.73前阶段更为突出。从2023年的销售来看，复合调味品仍然是公司增

总股本/流通股(万股)14,600.00/12,358.16长最快的品类，在公司销售额中的份额也相应地加大。2019年之后，

借助行业之势，公司的复合调味产品进入稳定增长阶段，2019至2023

B股/H股(万股)0.00/0.00