第五章《国际金融市场与金融创新》.pptVIP

02七月2024第五章《国际金融市场与金融创新》

第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的概念国际金融市场是指金融工具进行跨国交易的场所或机制；或者说，国际金融市场是指国际资金融通的领域及其活动，是国内金融的延伸和扩展。传统的国际金融市场也称在岸金融市场（OnshoreMarket），是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策和法令管辖的金融市场。新兴国际金融市场又称离岸金融市场（OffshoreMarket）或称境外市场(ExternalMarket)，是指非居民的境外货币存贷市场。“离岸”也不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。7/2/20242

二、国际金融市场的形成与发展世界上最早的国际金融市场于19世纪初期首先在伦敦产生。伦敦成为最早的国际金融中心。一战爆发至二战结束后，英国经济持续遭到重创。伦敦国际金融市场的作用随之逐步削弱，英镑地位不断下降。同时，美国利用二战积累的巨额资本成为世界上最大的资金供应者，控制着整个西方经济。美元变为各国的储备货币和国际结算货币，纽约金融市场迅速崛起，继伦敦之后并超过伦敦，成为世界上最大的国际金融市场。二战结束后，美国国际收支出现持续巨额逆差，使美国信用动摇并迫使美国政府采取一系列金融管制，结果刺激美元大量外逃，使纽约、伦敦和苏黎世发展成为世界三大国际金融市场。7/2/20243

20世纪60年代以后，欧洲货币市场的兴起突破了传统的国际金融市场所受到的所在地政府法令的约束、也不局限于国际贸易和国际清算业务汇集地条件限制，而使许多原来并不重要的地区发展成为重要的国际金融中心，如卢森堡、拿骚、巴拿马、巴林和开曼群岛等。在此以后，国际金融市场不再局限于少数几个国家，而是迅速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、香港等国家和地区。20世纪80年代后新兴国际金融市场的兴起，新型国际金融市场主要由拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西、亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国家和地区。当代国际金融市场发展的新趋势：（1）金融全球化趋势。（2）融资方式的证券化趋势。（3）金融自由化趋势。7/2/20244

第二节国际货币市场国际货币市场是经营期限在一年或一年以内的资金借贷业务的市场。包括通过先进的电讯手段进行交易的无形市场和通过交易所交易的有形市场。一般来说，该市场的中介机构包括商业银行、票据承兑行，贴现行、证券公司和证券经纪人。7/2/20245

一、银行短期信贷银行的短期信贷业务包括两种：银行同业间的拆放和银行对非银行客户的信贷，在整个短期信贷业务中，银行同业拆放处于主导地位。同业拆放业务一方面为银行弥补暂时的流动资金或法定存款准备金不足，另一方面也使银行能够转移利率风险，银行同业拆放业务比较简便，借款人无须提供抵押，凭信誉通过电讯联系达成交易。伦敦银行同业拆放款利率（LonbonInter-bankOfferedRate,简称LIBOR）是国际贷款最重要的基础利率。（P180）7/2/20246

二、贴现业务贴现业务是指银行买入未到付款期的票据，扣取自贴现日至到期日之间的利息，把余款支付给贴现人的业务，这是银行向票据持有人融通资金，所以贴现也是一种信贷形式，在贴现业务中，贴现的票据种类有银行票据、银行承兑票据和短期政府债券等。票据贴现和发放短期贷款两种业务各有特点。其主要的区别是：1.业务发生的基础不同，2.关系不同。贴现业务的关系人比较复杂，出票人、付款人、承兑人、背书人等都可能与贴现发生关系，而贷款业务一般只有借款人与贷款银行发生关系，3.资金的流动性不同。由于票据的流通性，办理贴现业务的银行在需要资金时，可要求中央银行再贴现，而贷款则要到期才能收回，另外，两者在法律关系，期限、利率收取等方面也有区别。（P190）7/2/20247

三、国库券业务国库券（TreasuryBills）是国家为筹集短期资金而发行的政府债券，期限有3个月到1年，通常为3个月、6个月、9个月、1年。采取按票面金额折扣出售的方式发行，并以投标发售方式确定折扣率，投资者以低于面值价格购买，到期后按面值兑现，购买价与面值之差就是投资者持有国库券的收益。7/2/20248

四、大额可转让存单大额可转让存单（Large-denominationNegotiableCertificateofDeposit），简称大额存单，是银行或储蓄机构发行的一种证明文件，它表明有一个特定数额的货币已经存在发行存单的机构中，存单在到期日之前可以在货币市场上交易。大额存单最早于1961年出现在美国。7/2/20249

五、商业票据和银行承兑汇票（一）商业票据（CommercialPaper）商业票据是一些资金雄厚、财政健全，信誉卓著的