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金融保险金融全球化与中国金融

的应对策略

金融全球化和中国金融的应对策略

在人类进入新千年之际，金融全球化的浪潮正席卷世界，形成引人注

目的经济景观和潮流。作为壹种趋势，金融全球化壹方面为世界经济

的发展带来了活力，另壹方面，也对各国特别是发展中国家的金融安

全形成严峻的挑战。中国作为正在崛起的经济大国，金融业正处于重

要的转型时期。此时，我们该如何进行金融体制的塑造，最大限度地

利用金融全球化的机遇，且将金融风险控制到最小，是壹个非常紧迫

的现实问题。

壹、金融全球化及其二元效应分析

(壹)金融全球化的特点。

金融全球化是指金融主体所从事的金融活动在全球范围内不断扩展

和深化的过程。它主要表现为这样几个特点：第壹，发达国家及跨国

金融机构在金融全球化进程中处于主导地位。这主要表当下：发达国

家金融资本雄厚，金融体系成熟；调控手段完备，基础服务设施完善；

以发达国家为基地的跨国金融机构规模庞大，金融创新层出不穷；和

之对应，全球金融规则也主要来自发达国家，这些规则总体上有利于

其金融资本在全球范围内实现利益最大化。第二，信息技术的发展，

为金融全球化提供了技术通道。当代发达的电子计算机技术为全球性

金融活动提供了前所未有的便利。特别是随着互联网技术的日益成熟、

电子货币的普及，网络银行和网上交易将突破国界在全球铺开，全球

金融市场越来越被连接成为壹个整体，金融市场的同质性进壹步提高。

第三，金融创新层出不穷。适应新技术条件下竞争的需要，同时亦为

规避限制性法规和风险，从20世纪60—70年代开始，在发达国家率

先出现金融创新活动。这既包括制度的创新，又包括工具的创新，例

如信用制度的创新、股权衍生工具的创新等等。在金融创新的推动下，

壹方面融资证券化趋势大大加强，另壹方面，也带来了新的金融风险

和不确定性。第四，金融资本规模不断扩大，短期游资和长期资本且

存。在金融全球化进程中，随着参和全球化的金融主体越来越多，全

球金融资本不断扩大。在这其中，既有长期投资的资本，也有短期投

机的资本。目前，在全球市场中出入的国际投机资本大约有7．2万

亿美元，相当于全球每年GDP总和的20％。应该说，长期资本的投入

有利于壹国经济的稳定和发展，而短期游资的逐利和投机，则易引发

壹国的金融动荡。

(二)金融全球化对发展中国家产生的二元效应。

金融全球化在对各国经济和金融的影响中，同时具有正负俩种效应。

出于研究的需要，在这里我们着重分析它对发展中国家的双重影响。

对发展中国家而言，金融全球化的正效应体现为：第壹，金融全球化

有利于发展中国家从国际市场引入外资。发展中国家由于自身发展比

较落后，普遍面临着资金短缺的矛盾。随着金融全球化的拓展，相当

多的资金流向了发展中国家和地区，这在壹定程度上弥补了其经济发

展的资金缺口，且带动了技术的扩散和人力资源的交流。第二，金融

全球化有利于发展中国家学习发达国家金融运作的先进经验，提高自

身的金融效率。发达国家由于市场经济建立较早，金融体系较为完善，

金融风险控制机制严密。这给发展中国家提供了很好的学习借鉴之机。

同时，金融全球化仍提高了国内外金融业间的竞争程度，迫使发展中

国家金融机构利用金融创新减少交易成本，提高运作效率。

金融全球化对发展中国家的负效应主要表当下：第壹，金融全球化使

发展中国家民族金融业的生存面临巨大压力。发展中国家参和金融全

球化，符合自身长远利益。可是，由于其金融业处于弱势地位，抵御

金融风险的能力仍较差。如果外国金融机构大规模进入，势必给其民

族金融业造成巨大的生存压力，金融体系遭受冲击将是不可避免的。

第二，金融全球化为国际游资制造风险提供了条件。金融全球化虽然

有利于资本在国际间自由流动。可是，出于逐利的动机，国际游资会

利用发展中国家利率、汇率管制放开后产生的金融产品价格波动，大

量涌入发展中国家套利和套汇。加之目前国际上尚未对投机资本提供

必要的约束机制，若有风吹草动，国际游资就会从所在国大量撤走，

从而引发严重的金融动荡。第三，金融全球化加剧了发展中国家经济

的泡沫化程度。在过去20年中，发展中国家从国际市场筹集到的大

笔资金被过度投入股市和楼市进行炒作。同时，国际投机资本也乘虚

而入。在巨量资金的支撑下，证券、房地产市场逐渐脱离了经济发展

的基本面而飚升，且逐步演变为泡沫经济。第四，金融全球化给发展

中国家的金融监管和调控带来严峻挑战。金融全球化意味着金融资本

在全球范围内自由流动和获利。出于获利的需要，国际上许多金融资

源被无序、过度开发，