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传媒/游戏Ⅱ
公
司
研心动公司(02400.HK)《出发吧麦芬》表现亮眼,自研游戏或开启正向循环
究
2024年06月16日
——公司深度报告
投资评级:买入(维持)方光照(分析师)田鹏(分析师)
fangguangzhao@kysec.cntianpeng@kysec.cn
证书编号:S0790520030004证书编号:S0790523090001
日期2024/6/14
当前股价(港元)20.400《出发吧麦芬》表现亮眼,有望驱动业绩快速增长,维持“买入”评级
港一年最高最低(港元)23.450/7.470公司自研自发的冒险放置手游《出发吧麦芬》1月24日上线港澳台地区,上线
股总市值(亿港元)98.05以来基本在保持港澳台iOS畅销榜前10名,根据点点数据预测,截至5月底,
公
司流通市值(亿港元)98.05《出发吧麦芬》在港澳台收入达4.6亿元人民币。《出发吧麦芬》国服5月15日
深总股本(亿股)4.81上线后,iOS畅销榜排名持续爬升,最高排名第4名,仅次于《DNF手游》《王
度
报流通港股(亿股)4.81者荣耀》《和平精英》三款头部游戏,截至6月14日《出发吧麦芬》基本保持在
告
近3个月换手率(%)53.32畅销榜前10名。根据GameLook预测,《出发吧麦芬》国服5月份流水约3亿元。
基于《出发吧麦芬》亮眼表现及后续储备游戏预期,我们上调公司盈利预测,预
股价走势图计公司2024-2026年归母净利润分别为7.83/11.37/12.46(前值为5.62/6.74/7.88)
亿元,对应EPS分别为1.6/2.4/2.6元,当前股价对应PE分别为11.6/8.0/7.3倍,
心动公司恒生指数我们看好《出发吧麦芬》和储备游戏表现以及TapTap增长,维持“买入”评级。
20%
0%研发与发行能力提升或带来产品成功率提升,储备游戏有望继续驱动增长
-20%公司《铃兰之剑》的良好表现,和《出发吧麦芬》的亮眼表现,或体现出经过多
-40%年研发投入和项目经验积累,公司自研能力及对用户需求的理解持续提升,
-60%TapTap原联合创始人黄希威回归公司负责发行业务,也有望进一步提升公司发
开-80%
源2023-062023-102024-02行能力,公司自研业务或开启正向循环,TapTap与自研游戏的飞轮效应或开始
证数据来源:聚源显现。此外,公司后续储备产品还包括《心动小镇》《伊瑟·重启日》《出发吧麦
券
芬》(日韩服)《铃兰之剑》(日韩服),有望继续驱动公司业绩增长。
证
券相关研究报告TapTap流量与用户持续增长,利润或加速释放
研2024H1多款TapTap独家游戏及重磅游戏带动平台流量和用户进
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