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[Table_Page]公司深度研究|电力
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
天富能源(600509.SH)公司评级买入
当前价格5.83元
新疆发输配售一体平台,期待装机高增降本扩利合理价值7.36元
报告日期2024-06-19
[Table_Summary]
核心观点:
[Table_BaseInfo]
基本数据
⚫兵团最大厂网一体平台,资产整合巩固核心地位。公司是新疆兵团规总股本/流通股本(百万股)1379.03/1379.03
模最大独立性地方电网,八师石河子市唯一综合性能源上市平台。2023总市值/流通市值(百万元)8039.76/8039.76
年8月兵团进行资产重组,控股股东变更为中新建电力集团。2023年一年内最高/最低(元)8.25/4.51
末控股装机增至3.56GW,其中火电2.89GW、水电0.23GW,光伏30日日均成交量/成交额(百万)23.96/140.64
0.44GW。2023年八师两部制电价政策落地供电收入大幅提升,同时近3个月/6个月涨跌幅(%)1.57/-10.58
现货煤价回落、外购电量同比大幅减少,2023年归母净利润4.31亿
元、同比增厚6.3亿元;2024Q1盈利1.47亿元,同比增长15.3%。
[Table_PicQuote]
⚫发输配售一体优势突出,装机投产有望降低高成本外购电比例。公司相对市场表现
厂网一体、具备发输配售全环节贯通优势,2023年售电价格为0.326
10%
元/度、供电成本为0.258元/度,度电毛利达0.068元/度;2024年电0%
06/2308/2310/2312/2302/2404/2406/24
价有所下调、但仍较2021年8月前有较大优势。公司与疆内多家煤炭-11%
-21%
供应商保持深度合作关系,采购煤炭主
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专注于金融公司,实体制造业,销售代理公司的企业文化和实体项目或者互联网项目的策划编写润色,曾经协助多家基金公司,保险代理公司,房地产代销公司等初创企业完成企业文化和人事营销等制度的编写,由于疫情影响离开了喜欢的首都。
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