小金属行业：钼锑资源持续紧张，易涨难跌-240616.pdf

证券研究报告·行业动态

钼锑资源持续紧张，小金属

易涨难跌

核心观点维持强于大市

王介超

锑：锑精矿/锑锭/氧化锑本周分别上涨0.0%/1.3%/2.3%。供给端，

wangjiechao@

锑精矿市场仍处于供不应求状态，国内锑锭/氧化锑企业开工率难

SAC编号:S1440521110005

有提升。需求端，1-5月国内光伏玻璃产量累计同比增速为57.4%，

1-4月国内溴素表观消费量累计同比增速为5.2%，光伏玻璃需求

持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。王晓芳

钼：钼精矿/钼铁本周分别上涨0.8%/0.0%。5月国内钼铁钢招量wangxiaofang@

约11600吨；1-5月钼铁钢招累计同比增速为37%，钼作为制造SAC编号:S1440520090002

业及军工材料升级重要添加剂，需求持续向好。紫金矿业2028

年矿产钼产量指引2.5-3.5万吨，较我们此前预期大幅下降，供给研究助理：邵三才

担忧消除钼标的估值中枢有望上移。

shaosancai@

行业动态信息发布日期：2024年06月16日

锑：本周锑精矿（50%）价格为12.5万元/金属吨，较上周持平；市场表现

锑锭（99.65%）价格为15.25万元/吨，较上周上涨1.3%；氧化15%

锑（99.5%）价格为13.25万元/吨，较上周上涨2.3%。供给端，5%

锑精矿市场仍处于供不应求状态，国内锑锭/氧化锑企业开工率难-5%

有提升。需求端，1-5月国内光伏玻璃产量累计同比增速为57.4%，-15%

-25%

1-4月国内溴素表观消费量累计同比增速为5.2%，光伏玻璃需求666666666666

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持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。////111/////