金属及金属新材料行业：把握黄金阶段性低点-240616-广发证券-24页.pdf

[Table_Page]投资策略周报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业行业评级买入

前次评级买入

把握黄金阶段性低点报告日期2024-06-16

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

基本金属：实际需求与价格的偏差逐步减小，预计基本金属价格震荡。10%

美国通胀有所缓和，提升美联储年内降息概率。短期铜矿新投产量较3%

-4%

小，铜矿、阴极铜供给均仍紧张，随实体需求改善、商品价格回调，需06/2308/2311/2301/2404/2406/24

-10%

求与价格的偏差逐步减小，预计下周基本金属价格震荡，前期股票的估-17%

值回调逐步提升股票配置价值。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业（A+H）、-24%

西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。有色金属沪深300

钢铁：需求回落，钢价、成本及盈利率承压下行。供给端，高炉开工环

比提升，钢厂盈利率再次走弱有望压制铁水供给。需求端，线螺采购环[Table_Author]

分析师：宫帅

比下降。成本端，预计低盈利率继续压制原料采购需求。价利方面，供SAC执证号：S0260518070003

需格局短期走弱，购销差价预期偏弱，供给约束预期提升，预计钢价震SFCCENo.BOB672

荡为主。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。010

贵金属：把握金价和板块回调后的布局机会。中国央行5月停止增持gongshuai@

黄金带来的预期差短期或已被市场消化，黄金有望回归实际利率定价分析师：李莎

模式。6月美联储继续维持联邦基金利率不变，符合预期。市场和美联SAC执证号：S0260513080002

储仍关注美国通胀和就业的平衡，美国本周初请失业金人数超预期，同SFCCENo.BNV167

时5月CPI、核心CPI同比均超预期回落，提升了市场对于美联储降