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当前下游开工筑底企稳,政策有望催化更新周期上行
➢挖机开工情况逐步修复,下游基建、地产偏弱,设备更新政策有望催化新一轮更新换代周期上行图:5月我国小松挖机开工平均小时数同比+1.0%首度转正
✓24年3-5月,小松(中国)挖机平均开工小时数同比分别-11.4%、-3.6%、+1.0%,开工情况逐月180
好转,5月首次实现转正,表明下游终端开工筑底企稳。同时,龙头主机厂商5月设备开工率和开150
工时长整体持平略增。120
✓24年上半年基建、地产相对偏弱,1-5月房地产开发投资累计完成额同比-10.1%,基础设施建设90
(不含电力)累计同比增长5.7%,起到一定支撑作用。
60
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
✓在当前下游开工需求相对筑底企稳的背景下,设备更新相关政策有望催化新一轮更新换代周期上行。
30
19年开机小时数(小时)20年开机小时数(小时)21年开机小时数(小时)
22年开机小时数(小时)23年开机小时数(小时)24年开机小时数(小时)
图:2024年以来开工端、施工端、竣工端整体偏弱图:2024年以来基建投资强度保持相对平稳图:3-5月庞源租赁塔吊吨米利用率同比降幅持
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