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主报告日本财富管理业发展报告

主报告

日本财富管理业发展报告

全球财富管理中心已由欧洲和美洲转向亚洲。作为亚洲地

区财富管理业的代表之一，日本财富管理业务始于花旗银行

１９８６年设立的私人银行地区总部，此后，ＵＢＳ、汇丰银行和瑞

士信贷银行相继打入日本市场，其间因违规经营多撤出日本市

场，而后又有部分机构重新启动日本地区业务，如瑞士信贷银

①

行于１９９９年撤出、２００９年重新启动私人银行业务等。鉴于

此，本报告从客户需求、机构从业、产品服务和国内启示等

维度剖析日本财富管理业的发展情况，以供同业参考借鉴。

一客户需求

②

日本财富业的真正发展始于遗产税的推出。事实上，

①王增武、宣晓影、覃婧：《日本财富管理业发展及其对我国的启示建议》，

《银行家》２０１９年第７期，第１１４～１１６页。

②调研过程中了解到，如某家庭不采用任何财富管理手段，其财产将在三代

传承之后几乎归零。

００１

日本财富管理业研究报告

日本财富管理业以增值和节税作为业务支撑点，以保障和避

险等作为财富管理服务的外延。近年来，随着个人所得税和

企业所得税的不断调整以及遗产税的开征，日本财富管理客

户的需求呈现法人化和国际化两个主要趋势。自１９８３年以

来，日本个人所得税的最高税率征税门槛在１９９３年达到峰

值２０亿日元，对应的税率为７０％，为促进经济发展，在

２００２年二者一步下调到３亿日元和５０％，但在２０１１年又分

别小幅上调到６亿日元和５５％。总体而言，日本个人所得

税的高税门槛和最高税率自１９９３年以来呈“Ｖ”字形走势，

且未来的上升趋势明显。另一方面，日本企业所得税则自

１９８３年以来呈逐年下降趋势，目前企业的基本税率和中小

企业税率分别为２６％和１９％。日本财富管理行业从个人所

得税和企业所得税税率的“剪刀差”走势中看到了机会，

将其财富管理服务范围由个人领域拓展到法人领域。除传统

个人领域中的金融服务或非金融服务外，向法人领域提供的

金融服务主要体现在两个方面：一是企业经营领域，含资金

筹措和信息提供两个方面，前者主要提供合作方的介绍及各

种资金筹措的支持等，后者主要提供介绍专家等人脉和提供

事业相关的信息等；二是继承领域的事业继承对策服务，如

制订事业继承计划、培养继承人的建议、对公司股份继承和

财产分配的建议、债务保证和担保的处理以及死亡时退休金

准备的提案等。

００２

主报告日本财富管理业发展报告

日本财富管理业需求国际化的表现有三：一是事业的国

际化，企业员工数量超过３００人的企业主中有５７％的企业

在海外有分支机构，有２７％拟在海外建立分支机构，仅有

１６％的企业不打算在海外设置分支机构。二是资产的国际

化，超富裕阶层中有６１％的客户持有海外资产，１０％以前

投资过，仅有９％和１９％的客户没有海外投资经历过或对此

事不感兴趣。三是居住的国际化，旨在规避日本本国居民高

额的遗产税，事实上，日本在这方面的表现并不突出，调研

中发现，１０００人中只有２～３个人真正会移居海外。

从居民家庭金融资产的持有结构来看，据野村综合研究

所调查数据显示，２０１７年末，日本５３７２３万家不同富裕阶

①

层的家庭总资产为１５３９万亿日元（详见附录一）。总体来

看，日本居民家庭金融资产并未呈现明显的“二八特征”，

但也体现了明显的“二五特征”，即２０％的超大众富裕以上

家庭金融资产占居民家庭金