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注册会计师财务成本管理第五章投资项目资本预算含解析

一、单项选择题

1.下列投资项目评价指标中，受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是（）。

A.会计报酬率

B.静态回收期

C.现值指数

D.内含报酬率

2.A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得税后经营净利润4万元，则该投资的静态回收期为（）年。

A.2

B.4

C.5

D.10

3.某投资方案，当折现率为10％时，其净现值40万元，折现率高12％时，其净现值为-15万元。该方案的内含报酬率（）。

A.10.55％

B.10％

C.11.45％

D.12％

4.若净现值为负数，表明该投资项目（）

A.各年利润小于0，不可行

B.它的投资报酬率小于0，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行

D.它的投资报酬率超过了预定的折现率，不可行

5.已知某企业（适用的所得税税率为25％）某投资项目经营期某年的税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。因该项目与企业的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加200万元，则该投资项目该年的净现金流量为（）万元。

A.300

B.500

C.150

D.450

6.在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（）。

A.如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法

B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备

D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案

7.某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25％，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则项目寿命期末现金净流量为（）

A.4100元

B.8000元

C.5000元

D.7750元

8.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该公司适用的所得税税率为25％，年税后营业收入为700万元，税后付现营业费用为350万元，税后经营净利润为210万元。那么，该项目年营业现金毛流量为（）万元。

A.396.66

B.328.34

C.297.12

D.278.56

9.某投资方案投产后年销售收入为400万元，年营业费用为300万元（其中折旧为100万元），所得税税率为25％，则该方案年营业现金毛流量为（）万元。

A.100

B.175

C.200

D.230

10.甲公司拟投资某项目，2年前花费50万元做过市场调查，后因故中止。现重启该项目，拟使用公司闲置的一台设备，设备账面价值为1400万元，当前变现价值500万元；项目还需垫付营运资本200万元。该公司适用的所得税税率为25％。在进行该项目投资决策时，初始投资是（）万元。

A.1825

B.1875

C.925

D.975

11.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为750万元，税后付现营业费用为375万元，税后经营净利润225万元。那么，该项目年营业现金毛流量为（）万元。

A.525

B.425

C.325

D.225

12.假定某公司准备购入一套生产设备用于生产甲产品，该项目的总投资额为300000元，可以使用6年，期末无残值，按直线法计提折旧。预计投入使用后，甲产品的单价为10元/件，单位变动成本为6元/件，年固定成本为（不含折旧）20000元，年销售量为26000件。若公司所得税税率为25％，按资本成本10％计算的净现值为28825.15元。则单价变动对净现值的敏感系数为（）。

A.25.56

B.19.38

C.29.46

D.30.69

13.某企业当前加权平均资本成本为10％，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10％，则需要具备的条件是（）。

A.A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

B.资本市场是完善的

C.A项目的股权资本成本为10％

D.A项目全部采用股权筹资

14.甲公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.25，行业平均的负债/股东权益比率为6∶4，投资汽车项目后，甲公司将继续保持目前负债/股东权益5∶5的比率。甲公司和汽车行业上市公司适用的所得税税率均为25％，则本项目股东权益β值是（）。

A.