《货币银行学》第十一章金融发展与金融改革教学课件.ppt

本章内容：第十一章金融结构与金融发展金融抑制与金融深化的理论模型金融深化理论与发展中国家金融改革学习目标通过对本章的学习，掌握金融发展与金融改革的含义、衡量指标、发展中国家金融压抑、金融全球化、金融自由化、金融创新及金融与经济关系的基本理论，认识和理解金融发展与金融改革理论的目的。金融结构是指一国金融资产与金融机构的现状、特征和相对规模。金融结构理论运用比较研究方法，着重分析不同国家金融发展的特点，并从中总结出一般规律和金融发展的一般结构模式。一、金融结构分析1969年，英国经济学家雷蒙德·W.戈德史密斯(R.W.Goldsmith)在他出版的《金融结构与金融发展》一书中，对长达百余年的金融发展史及当代数十个国家的金融结构现状进行了比较研究，并从中找出一些带有规律性的趋势和结构。戈德史密斯认为，金融发展就是指金融结构的变化，而金融结构就是金融工具和金融机构的总和。一个国家金融发展的状况可以通过该国与别国，或者该国不同历史时期金融结构变化的情况反映出来，它包括各种金融工具，金融机构的性质、经营方式及其规模的变化，各种金融中介分支机构的情况及其活动的集中程度，金融工具总额及其占国民生产总值、资本总额、储蓄总额等经济总量的不同比重等。戈德史密斯认为，为了比较各国金融结构的异同，并从中找出规律性的东西，需要研究和计算以下数量关系：金融资产总额占真实资产总额比重；金融资产与负债在金融机构间的分析状况；金融资产与负债在金融机构与非金融经济单位间的分布状况；由金融机构发行，特有的金融工具的总额，即各经济部门拥有的金融资产与负债总额。戈德史密斯在他的研究中使用的是金融结构观。他认为，各种金融现象均可归纳为金融工具、金融机构和金融结构三个方面。金融工具是指对其他经济单位债权或所有权的证明，金融机构是以金融工具作为资产和负债主要形式的经济单位，而金融工具和金融机构的综合构成了一国的金融结构。各种金融工具和金融机构的形式、性质及相对规模构成了一国金融的特征。二、金融相关比率金融相关比率与货币化比率、非金融相关比率、资本形成率、外部融资率、金融机构新发行比率、金融资产价格波动和乘数呈正向关系。随着这些比率中的某个或某几个上升，金融相关比率值会增加，反之则相反。因此，如果一国的金融相关比率比另一国高，或者某一时点上的金融相关比率比另一时点高，其原因可能有多种。可能是该国或该时点前的新发行比率一直比较高，而这往往又是由较高的资本形成率、较高的外部融资率或较高的金融中介比率中某一因素的单独作用或上述因素的共同作用引起的；也可能是价格敏感型金融资产(基本上是公司股票)在净发行总额中的比重一直较大，而且过去金融资产的价格曾经显著上升；还可能是货币化比率和产业相关比率比较高。(1)现代意义上的金融发展始于银行体系的建立及法定货币的发行。(2)对许多国家来说，国际金融活动在其经济发展的某一时期作用突出，或者用于弥补本国资金不足，或者用于为本国过剩的资金寻找出路。(3)金融发达国家的融资成本包括利率和其他费用，明显低于发展中国家。(4)对近数十年经济发展的研究表明，大多数国家的经济与金融发展大致保持平行状态。三、金融发展趋势分析(一)麦金农的观点罗纳德·麦金农(RonaldI.Mckinnon)在《经济发展中的货币与资本》一书中认为新古典理论并不适用于发展中国家，因为发展中国家的经济和货币金融制度存在着特殊性。一、金融发展理论中的货币爱德华·肖(E.S.Shaw)在其《经济发展中的金融深化》一书中，同样对新古典学派和凯恩斯主义的货币理论进行了批判。他认为传统货币理论将货币看作一种财富的观点不符合落后的经济，在发展中国家，往往没有形成统一的市场和价格，资本市场被严重分割，且受到普遍的、歧视性的干预；各种资产收益信息不完备，风险极大，资源配置效率较低，现有的资本存量影响到储蓄市场。故货币的债务中介论更适合于落后经济情形。爱德华·肖的货币需求函数是：(M/P)d＝L(y，u，d－p*)式中，M/P为实际货币需求，y为实际收入，u为实际持有货币的各种机会成本，d－p*为持有货币的实际收益，它说明货币的需求取决于自身的收益和机会收益，还依赖于收入流量的变化。金融抑制是指一国的金融体系不健全，金融市场机制未充分发挥作用，经济生活中存在过多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻滞经济的成长和发展。爱德华·肖认为造成发展中国家金融抑制的根本原因在于制度上的缺陷和当局政策上的失误，特别是政府对利率的强制规定，使其低于市场均衡水平