2024年轻工制造纺织服饰行业市场前景及投资研究报告：出海主线，高股息优质标的.pdf

行

业行业半年度投资策略报告

[Table_MainInfo]把握出海主线，寻高股息优质标的

研

――2024年轻工制造纺织服饰半年度策略报告

究

2024年6月28日

[Table_Author][Table_Summary]

投资要点：

家居行业弱复苏，以旧换新或撬动存量需求

[Table_Contactor]近年国内房地产行业持续承压，今年前5月，住宅类商品房销售面积同比下

[Table_Contactor]

[Table_IndInvest]降23.60%，但中央和地方政府持续出台地产宽松政策，如降低首付比例和住

证家居用品中性房公积金贷款利率等。目前家具类商品零售额呈现弱复苏态势，前5月同比

造纸中性

券包装印刷中性增长3.00%。申万家居用品行业韧性较强，一季度营收同比增长10.28%，归

文娱用品中性母净利润同比增长8.81%，软体家居板块表现亮眼。“以旧换新”政策深化推

纺织制造中性

研进，短期有助于撬动存量市场需求。

服装家纺中性

家居出海：库存边际变化推动短期需求，跨境电商奠定长期发展基石

究饰品中性家具产品出口表现亮眼，前5月累计出口额同比增长16.60%，保持较好景气

[Table_StkSuggest]

重点品种推荐

报欧派家居增持度。短中期看，美国渠道商或启动补库周期，一定程度驱动家具出口稳增长，

索菲亚增持

后续美国降息预期落地或带动地产销售改善，继续推动家具出口向好。长期

好太太增持

告欧派家居来看，跨境电商的快速发展，特别是在中国平台崛起和品牌化趋势的推动下，

森马服饰增持

为家居产品的出海奠定了坚实基础。

[Table_IndQuotePic]

最近一年行业相对走势纺织制造订单改善可期，品牌服饰出海恰逢时机

15%

10%

5%纺织制造行业受益于出口数据的回暖，头部企业的业绩已有明显改善。品牌

0%

-5%

-10%

-15%服饰出海的时机也已成熟，中国服装产业在全球市场的影响力不断扩大，供

-20%

-25%

-30%应链的成熟度和智能化升级