国际金融课件：我国的外汇管理体制.ppt

第一节我国对国际资本流动的监管第二节我国资本项目可兑换的展望第三节人民币汇率制度第一节我国对国际资本流动的监管一、对经常项目下外汇的监管1994年初我国建立了银行结售汇体制，并对中资企业实行强制结售汇制度。1996年我国实现人民币经常项目可兑换以后，国家外汇管理局先后多次对境内机构外汇收入保留现汇政策进行调整，逐渐提高境内机构经常项目外汇账户限额。2007年8月，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》，取消了经常项目外汇账户的限额，境内机构可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入。境内机构的出口收汇和进口付汇，必须按照国家关于出口收汇核销管理和进口付汇核销管理的规定办理核销，通过利用逐笔核对货物流和相应资金流的数据信息的方式，对贸易项下资金跨境流动的真实性进行监测。对收汇企业贸易外汇实行分类管理。外汇局按年度对收汇企业进行核查，增强贸易外汇真实性管理的有效性。先后推广使用了外汇账户管理信息系统、外汇账户统计和分析系统、外汇账户信息交互平台等，提高外汇账户的电子化监管水平，加强了对外汇资金流入与流出的及时跟踪与分析，从而实现对境内外机构外汇流量和存量的监管。二、对资本与金融项目下

国际资本流动的监管主要采用交易管制和汇兑管制两种形式；交易管制是对资本跨境交易行为的本身进行管制；汇兑管制是对于资本与金融项下有关人民币与外汇之间的兑换及其汇入、汇出等进行管制；有将近一半的资本项目交易基本不受限制或受较少限制，有三成多的交易项目受较多限制，严格管制的项目不到两成；对于证券投资和对外借贷款等开放风险较大的项目实行较为严格的管制，对于外商直接投资等风险较小的项目实行相对较为宽松的管理。（一）对直接投资的监管境内投资者在外直接投资必须得到审批通过。在提请境外投资前，须由外汇管理机关审查其外汇资金来源，经批准后方可按规定办理有关资金汇出手续。外商在华的直接投资分为鼓励、允许、限制和禁止四类。外商在华直接投资都必须经批准，其清盘、撤资以及转股等行为也必须经原审批部门批准方可实施。在汇兑方面实行外商投资企业外汇登记制度。经批准可进行资本金的结汇。（二）对证券投资的监管除了合格境外机构投资者（QFII）可进行证券交易活动外，只允许外国投资者在境内投资B股，不允许投资A股股票和债券。单个QFII对单个上市公司持股不得超过股份总数的10%，所有QFII不得超过20%。QFII应在获批的三个月内汇入本金，金额以批准额度为限，全额结汇后直接转入人民币特殊账户。内地的金融机构和企业在达到境外上市的条件后，国家的相关部门就可批准其在境外发行股票。内地的投资者不得购买国外股票，除非通过由国家审批的合格境内机构投资者（QDII）才可以进行交易，QDII的对外投资累计净汇出额不得超过外汇局批准的限额。（三）对外债的监管我国对短期外债实行余额管理，对中长期外债实行计划指标管理。限制对外借债主体，除外商投资企业在注册资本和投资总额的差额内可自行对外借款外，其他境内中资机构要通过符合条件的金融机构对外借债，并需要事先获得有关部门的批准，并且将其纳入国家利用外资计划或拥有的外债指标。将外资银行对外借款和三个月短期贸易融资纳入外债统计。国家对外债实行登记制度。不仅是在总量上，而且在结构上更是倾向于对国际短期资本流动进行限制。我国资本项目汇兑管制的特征：第一，实行了有严有松、宽严结合的政策，对开放风险度较大的证券投资、对外借贷款等实行较为严格的管制，对风险度较小的外商直接投资等则实行相对宽松的管理；第二，对促进技术转移、产业升级的产业资本交易先行开放，对注重短期利益、以获取交易收益为目的的金融资本交易放缓开放，严格控制；第三，对于长期性的资本交易优先开放，对短期流动性的交易则控制较严；第四，对资本流入的交易采取鼓励政策，而对资本流出的交易控制较严。第二节资本项目可兑换一、资本项目可兑换的涵义资本项目可兑换是指随着对跨境资本交易本身管制的取消，与资本交易相关的外汇（包括资金跨境转移及本外币兑换）管制也相应取消。资本项目的可兑换与资本市场的开放是关系密切、但并不等同的两个概念。前者包括了国际收支平衡表上资本与金融项目下的多个子项目；后者主要指其中的证券投资，即证券市场的交易。从两者的实际内容上看：前者重点是本外币兑换，而后者主要是市场的准入。根据中国本身的特点和所处的发展阶段，我国外汇体制改革采取三步走的办法：第一步先实行经常项目下的货币可兑换；第二步考虑实现资本项下的货币可兑换；第三步再考