20230327-政策半月谈系列六-新一轮国企改革，有何不同？-230327-国金证券-15页.pdf

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2023年初，政府工作报告、国资委会议等围绕新一轮国企改革密集发声，市场也对国企改革产生热议；本轮国企改与

过往有何异同，哪些领域或需重点关注？本文系统梳理，可供参考。

一问：新一轮国企改革与过往异同？本轮国企改革仍处深化改革阶段，更注重科技创新、产业升级

国企改革是我国经济体制改革的中心环节，1978年以来国企改革大致经历经营管理方式改革、企业制度改革、国资监

督管理体制改革、深化改革四个阶段。1978-1998年，国企改革初期主要针经营管理和经营制度进行改革，采用放权

让利、建立现代企业制度等方式激活生产效率；1999-2012年为国资监督管理体制改革时期，期间国资委设立，国企

法人治理结构也趋于完善；十八大以来，国企改革进入深化改革时期，分类改革、混合所有制改革等全面推进。

新一轮国企改革仍处深化国企改革阶段，更侧重提升核心竞争力与增强核心功能。作为“1+N”的政策体系的“施工

图”，2020-2022年国企改革三年行动方案更加强调改革落实，围绕提升经济竞争力、创新力、控制力等改革方向提

出可衡量、可考核的目标要求；三年国改行动收官后，2023年初，国资委提出本轮国企改革进一步从科技、效率等方

面提高国企的核心竞争力，并通过优化布局、调整结构等增强核心功能，后续改革方向或延续巩固三年国改行动，在

数字化、绿色化转型、技术突破等方面进一步推进。

二问：本轮国企改革缘何重要？本轮国企改革或是加快产业转型升级和统筹安全发展的重要抓手

作为我国经济的重要支柱，国有企业加快产业转型升级或是实现中国式现代化目标的重要抓手。2021年，国有资产总

额占我国GDP比重近六成、国有企业总营收占GDP比重近七成，是我国经济的重要组成部分；分行业来看，国有企业

在能源、基建、公用事业、金融等基础性、安全性行业占据重要位置，市值占比在七成以上。国有企业加快创新驱动

与产业转型升级，有助于带动我国经济结构转型，实现高质量发展等目标。

统筹发展与安全重要性提升，或推动新一轮国企改革加速落地。逆全球化思潮加剧下，加快产业转型升级、实现高科

技自立自强成为我国短中期经济发展的主要目标；“二十大”报告对产业转型升级重视程度明显强于“十九大”；科

技前沿、高端制造、数字经济等产业突围升级，与现代能源体系建设、绿色转型等重点产业发展成为当前政策重点支

持领域。国有企业作为我国经济的重要组成部分，新一轮国企改革或在推动产业突围、绿色升级等方面加速推进。

三问：哪类领域或需重点关注？升级改造、创新驱动、安全发展等领域国有企业或受重点支持

2023年，新一轮国企改革或与新时代“朱格拉周期”或与形成共振，助力设备制造国产化、高端化等国有企业加速发

展。当前，产业转型升级、补链强链等紧迫性提升，设备升级改造支持力度加大，或加快新一轮产业投资周期；与此

同时，政策推动新一轮国企改革加快落地、且重点支持产业升级等，或共同推动设备制造国产化、高端化相关国有企

业发展。（详见《2023年，新时代“朱格拉周期”元年》）。

随着高科技自立自强与安全发展成为政策的重要考量，创新驱动与安全发展领域国有企业改革或是重点。3月下旬，

创建世界一流示范和“专精特新”企业名单发布，或指向新一轮国企深化改革重点加大对创新驱动类国企业支持力度，

以带动战略新兴产业发展与传统产业转型升级。此外，二十大以来安全发展重要性明显提升，在能源安全，国防安全、

粮食安全等领域占据重要地位的国有企业，或是后续改革与支持重点。

风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。

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宏观专题研究报告

图表21：2022年底战略新兴产业中央国企市值占比9

图表22：创建世界一流示范企业等相关国企名单9

图表23：二十大以来，统筹发展与安全成为政策重要考量10

图表24：国有企业在部分安全发展领域上市数量占比10

图表25：近期政中央政策、会议11

图表26：近期重要文章及新闻发布会12

图表27：近期各