- 1、本文档共88页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告
证券研究报告|2024年06月27日
“新质生产力”系列(四)
围绕“五篇大文章”构建投资策略
策略研究·策略深度
证券分析师:陈锐
证券分析师:张立超
证券分析师:陈凯畅
证券分析师:王开
联系人:李晨光
07550755021021010chenrui1@
zhanglichao@
chengkaichang@
wangkai8@
lichenguang@
S0980516110001
S0980519050002
S0980523090002
S0980521030001
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
核心观点
?科技金融视角下的高端制造和专精特新:在科技金融的发展中,高端制造业和“专精特新”各自占有重要地位。1)高端制造选股思路:基于公司的盈利能力、盈利能力的持续性、资产质量、估值水平构建以财务指标为基础的高端制造产业选股框架,基准组合的年化收益率为31.24%,同期中证800的年化收益率仅为2.27;2)专精特新选股思路:采用基本面分析对“专精特新”企业进行筛选,基本面分析是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析,基准组合的策略收益率为20.42%,而同期中证全指的基准收益率仅为-10.73%。
?绿色金融视角下的ESG投资机会:绿色金融强调在投融资决策中考虑潜在的环境影响,将环境保护和资源的有效利用作为衡量活动成效的标准之一。1)应用公司治理数据的投资策略:根据公司治理、战略规划、资本运作、投资者关系和负面风险5个指标构建合成指标,在全样本下选股,仅有负面风险指标有效,公司治理、战略规划、投资者关系三个因子选股失效的主要原因在于公司治理三个指标的最终评级结果与上市公司的规模呈现显著的正相关关系,资本运作因子选股同样面临失效问题。实证结果和相关性分析结果一致。2)根据企业排污数据选股思路:采用排序分组的方法来考察企业排污的环比增长与股票未来截面收益率之间的关系,根据最近1个月的排污环比增长进行分组,然后构造投资组合持有1期,各投资组合的夏普比例与年化收益相似,与排污环比增长成U型分布;然而,观测时间延长至2、3个月时,基于污染数据的选股策略面临失效。
?普惠金融视角下的小微信贷:普惠金融是指在机会平等、商业可持续与成本可负担的基础上,金融机构为各类市场主体提供的有效金融服务,特别强调满足“三农”、小微企业等群体的金融需求。普惠小微贷款余额持续保持较快增长,贷款覆盖面进一步扩大。农户生产经营贷款保持较快增长。
?养老金融视角下的养老产业:养老金融内涵广泛,不仅包括养老金制度下运用金融工具实现养老金保值增值的金融活动,也包括运用养老金制度之外的资金,如银行资金、保险资金、个人委托金融机构进行养老财富管理的资金,以及发展养老产业的金融活动。日本的人口老龄化发展历程对中国的老龄化发展轨迹演变极具参考价值,中国人口老龄化进程较日本慢了30年左右,日本银发经济占其经济的体量、板块行情持续走高。
?数字金融视角下的数字经济:数字经济涵盖了直接或间接利用数据来引导资源发挥作用,推动生产力发展的各种经济形态。投资机遇方面,自下而上关注DCF视角下数字经济提升企业价值,自上而下关注关注数字产业化与产业数字化潜力赛道。数字经济核心评估框架已升级为由数据价值化、数字产业化、产业数字化与数字化治理组成的“四化”框架。以数字产业化和产业数字化两个维度构建数字经济股票组合:1)数字产业化组合2022年4月1日至今年化收益18.98%,最大回撤36.82%,夏普率0.612,相对中证800年化超额收益达到16.98%。2)产业数字化组合2022年4月1日至今年化收益8.76%,最大回撤17.43%,夏普率0.32,相对中证800年化超额收益达到0.32。
?风险提示:海外货币政策不确定性;全球地缘冲突尚未缓解。
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
“五篇大文章”的战略布局
n2023年10月中央金融工作会议鲜明提出加快建设金融强国的目标,强调走中国特色金融发展之路,推动高质量发展,并聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域。2024年1月,习近平总书记在专题研讨班上进一步要求落实会议部署,统筹推进经济和金融发展,以支持强国建设和民族复兴。这五大领域既凸显了金融在经济高质量发展阶段的重要性,充分体现了以人民为中心的价值取向和金融服务实体经济的根本宗旨,也进一步明确了金融高质量发展的重
您可能关注的文档
- AI联合课题:第二章__中国AI发展面临的挑战与应对之道 20240627 -中金.docx
- 保险-低利率系列报告之三:资负并举应对未来低利率风险.docx
- 铂金深度报告:全球铂金市场或进入结构性短缺.docx
- 宠物行业深度报告系列一:宠物行业空间广阔,自主品牌大有可为.docx
- 分析师行业路演:OTA的下一个增长点是什么.docx
- 光伏行业专题报告:从财务报表多维度看光伏支架行业发展变化.docx
- 宏观深度报告:民间投资的新特征与新趋向.docx
- 家用电器:新兴市场的来路与征程.docx
- 金融-非银金融行业深度研究报告:ETF系列报告之二-中国台湾地区高股息ETF为何高歌猛进?.docx
- 食品饮料-从趋势看未来,把握韧性与弹性机遇.docx
文档评论(0)