固定收益专题：金融数据内涵式发展对于债市意味着什么？-240617.pdf

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金融数据内涵式发展对于债市意味着什么？证券研究报告

2024年06月17日

固定收益专题作者

孙彬彬分析师

SAC执业证书编号：S1110516090003

sunbinbin@

大道至简，稳增长的大背景，债市关键看政策做加法还是做减法。隋修平分析师

金融内涵式发展，如果是先做减法，利率自然是下行的结果。SAC执业证书编号：S1110523110001

suixiuping@

至于风险，则在于什么时候开始做加法。

近期报告

至于金融内涵式发展过程中R007的变化可能，或者说非银行为带来的债

1《固定收益：破面转债减资清偿方式

市波动，我们认为最多只是局部扰动，很难改变趋势或者方向。

新变化-可转债市场周报

至于策略，关键期限点位需要尊重央行的提示，剩下的就继续做平曲线、（2024.06.16）》2024-06-16

做窄利差。2《固定收益：信用跟踪：一级情绪继

续高涨-信用债市场回顾（2024-06-

16）》2024-06-16

3《固定收益：固定收益专题-信用债

市场周度跟踪（2024-06-16）》2024-

06-16

风险提示：宏观经济形势不确定性，宏观政策不确定性，货币金融条件不

确定性

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内容目录

1.金融数据内涵式发展有三大前提3

2.如何看待金融深化？4

3.如何看待M1？5

4.如何看待债市风险？8

图表目录

图1：金融业增加值和社融、M2、信贷同比增