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[Table_Header]2024年06月11日
策略专题●专题报告
[Table_Title]
企业财务稳定性与股价的关系——来自A股市场的验证
核心观点:分析师
杨超
[Table_Summary][Table_Authors]
⚫财务稳定性对股价的影响:(1)一般普通股价值分析过程中涉及因素划分为
:010
三类:股息率及其记录、损益账户因素(盈利能力)、资产负债表因素(资产
:yangchao_yj@
价值)。通过资产负债表可计算普通股的账面价值、流动资产价值、现金资产分析师登记编码:S0130522030004
价值,分别将其与普通股实时价格进行对比,从而寻找价值明显高于价格且未
来前景较好的股票。同时,资产负债表还可以用来分析公司是否存在财务缺
陷,资产负债表中的流动资产与流动负债之间的关系,揭示了上市公司营运资分析师助理:周美丽
金情况。理论上,公司的财务稳定性对股价有重要影响。充足的现金流,较强
的偿债能力,意味着公司稳定性较高,能够增强投资者的信心,推动股价上涨。
(2)本报告选取2010-2023年年末的上市公司(剔除当年新上市的公司)为
样本,采用上市公司年报中的资产负债表计算流动比率和速动比率,并计算上
市公司当年的股价涨跌幅。将流动比率(速动比率)按高低顺序排列,然后分
为六组,计算每组中上市公司股价年度涨跌幅的中位数。相关研究
⚫全部A股:(1)从流动比率变化趋势来看,2010年至2023年,流动比率处[Table_Research]
于(0,1)区间的公司数量占比大幅下降,2010年占比28.93%,2023年占比
2024-05-17,市场迎接房地产利好政策催化
降至14.99%;流动比率处于[2,5)区间的公司数量占比呈稳定上升趋势,20102024-05-04,A股2024一季报及2023年报解读及后市
年占比19.20%,2023年占比升至32.86%;其余区间小幅波动。(2)2010年至投资展望
2023年,上市公司流动比率对股价表现的影响总体正向的年份和总体负向的2024-05-03,近期港股为何大涨?
年份各占一半,表明流动比率不是影响股价的关键因素。(3)影响总体为正向2024-04-30,2024年4月中央政治局会议明晰A股投
资主线
的年份,7年中有6年股市总体上涨,占比85.71%;影响总体为负向的年份,
2024-04-26,穿越不确定性:成长或开启与红利轮动行
7年中有5年股价总体下跌,占比71.43%。可见,普涨行情之下,流动比率越情
高,上市公司股价涨幅越高的可能性较大;普跌行情之下,流动比率越高,上2024-04-23,2024Q1公募基金持仓分析:上游资源板
市公司股价跌幅越大的可能性
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