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航运报告银河航运研发报告

集装箱航运季报2023年3月27日

淡季集装箱运价触底船公司停航提价在即

蒋洪艳

第一部分前言概要

期货从业证号：

F0269199Q1淡季集装箱运价跌入冰点，船公司停航4月提价在即：Q1上海出口集装箱运价

投资者咨询从业证号：指数SCFI均值为972.85，环比2022Q4均值1416.92下跌31.3%，同比2022Q1均值4850.81

Z0001237下跌80%。一季度末受欧洲航线前期停航较多以及罢工影响，欧线运价率先出现反弹。4

:021月开始部分船公司调涨部分航线基本运费或附加，但4-5月正值欧美航线长约签约季，

:jianghongyan_qh@chin船司和货主分歧较大，预计今年签约进度慢于往年。

集装箱船供应小幅增加，季末欧洲爆发罢工影响周转：截至2023年3月，全球共

贾瑞林

有集装箱船5839艘，合计运力2586.6万TEU，相较去年年底+0.7%，同比+4.1%。1-2月

期货从业证号：

受春节影响，集装箱船新船交付量有所减少。周转方面，一季度全球集装箱船塞港情况

F3084078

继续好转，但欧洲迎来大规模罢工潮冲击周转效率。



:欧美货量继续减少，高通胀顽固加息不确定性犹存：1-2月LA和LB吞吐量同比降3

0成，从货物品类上看，家具家居产品、玩具、服装和针织品等品类的集装箱进口量大幅

2减少。根据美国NRF预测，3月开始货量逐步改善，但仍将低于去年同期的水平。3月

1银行业危机发生后，美联储加息进程迎来更多挑战，一方面，全球银行业危机蔓延扰动

-整个金融体系，另一方面，服务业通胀依旧高企。未来美联储需要在金融稳定与货币紧

6缩政策之间做权衡，不确定性犹存。

5关注中美贸易摩擦冲击，货量恢复之路道阻且长：中观视角下，未来在欧美持续

7加息从而带来衰退的预期下，集装箱船供需格局延续偏弱，集装箱运价仍在筑底过程中。

8关注贸易摩擦的进展、以及行业竞争格局的加剧。短期来看，经历了1-2月的阶段性低

9谷期后，3月开始货量有所改善，欧美长协签约季船公司有望延续停航保价策略，短期

2欧美线集装箱运价有望反弹。

5

风险提示：罢工冲击，全球经济增长放缓，新船大量交付

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图3：SCFI上海-美东航线集装箱运价（美元/FEU）图4：SCFI上海-欧洲航线集装箱运价（美元/TEU）

数据来源：银河期货、Clarksons、上海航运交易所

图5：SCFI上海-东南亚航线集装箱运价（美元/FEU）图6：SCFI上海-南美航线集装箱运价（美元/TEU）

数据来源：银河期货、Clarksons、上海航运交易所

随着运价的回落，一季度集装箱船盈利水平继续收窄。2023/3/24日当周Clarksons

集装箱船日均盈利23227美元/天，同比-73.5%