20230310-电力设备行业-锂电材料盈利拐点或在二季度，有望形成V字走势-中信建投-20页.pdf

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证券研究报告·行业深度

锂电材料盈利拐点或在二季度，电力设备

有望形成V字走势

核心观点维持强于大市

许琳

结合行业实际经营测算锂电材料一季度实际单位盈利环比四季度经营性

xulin@

盈利或有30%-50%左右降幅，库存减值和稼动率低位是盈利下降的主因。

SAC编号:S1440522110001

如果二季度价稳量升，跌价损失、稼动率影响较大的细分环节修复较为

朱玥

明显，或出现量利齐升，推荐关注电解液以及份额提升较快的隔膜、正

负极供应商。zhuyue@

SAC编号:s1440521100008

预计2023年一季度盈利环比2022年四季度经营性盈利：

1）正极下降约0.5-0.6万/吨（加工费0.2万，库存减值0.3万，稼动率

发布日期：2023年03月10日

0.1万）；

2）负极下降约0.4万/吨（价格0.05万，库存减值0.2万，稼动率0.15市场表现

万）；25%

15%

3）对于Li盐自供/外采电解液厂，预计单吨盈利下降0.4/0.3万元/吨；5%

-5%

4）湿法隔膜和干法隔膜下降约0.18元/平米和0.09元/平米。-15%

-25%

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该用户很懒，什么也没介绍

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