五矿并购OZ分析.pptx

五矿OZ联姻记报告人：张大伟1董辰珂、曲诗源、王戌霖、张大伟崔健、刘含、马文琴、李筱莹

五矿有色金属股份是五矿集团下属的有色资源型企业之一，由五矿集团控股90.27%五矿有色主营产品的市场占有率在国内名列前茅并在国际市场上颇具影响。公司自2001年成立以来，连续数年在中国有色金属行业中占据领先的地位。五矿有色现有矿产来源五矿有色目前的矿产资源涉及多个国家和地区，包括北美、波兰、秘鲁、智利等五矿有色的主营业务为：铜金属、铝金属、钨金属、铅锌贵稀金属、锡镍金属、稀土类、锑金属和期货等主营业务收入占比资料来源：五矿有色官网，嘉德梅洛研究所21.收购双方简介五矿有色公司概况

业务概况总部位于墨尔本，2008年7月由Oxiana和Zinifex合并而成，在澳洲交易所（ASX）公开上市交易世界第二大锌生产商，澳大利亚第三大矿产公司拥有锌1820万吨，相当于我国2007年查明的锌资源储量的18.74％；铅260万吨，相当于我国2007年查明的铅资源储量的6.28％。管理层经验丰富，组织结构严密在多个国家拥有矿产资源和勘探项目，包括澳大利亚、加拿大、东南亚（老挝、泰国、柬埔寨、印尼等）等其他资产持有ToroEnergyLimited51.71%的股权持有RoyalcoResourcesLimited18.83%的股权持有BeadellResourceLimited16.85%的股权持有其他7家公司若干股份资源分布CenturyGoldenGroveProminentHillRoseberyAvebury31.收购双方简介目标公司〔OxianaZinifex,OZMineralsLimited〕概况

1.收购双方简介OZ丰富的矿产资源Century昆士兰州，澳洲世界第二大锌矿澳洲最大的露天锌矿年产50万吨锌Rosebery塔斯曼尼亚，澳洲1936年投产，生产潜能可延伸至2020年生产锌精矿、铜精矿、铅精矿、金银合金矿ProminentHillGawlerCraton，南澳洲09年2月开始生产生产铜矿、金矿年产8.5-9.5万吨铜年产5.5-6.5万盎司黄金年产33万盎司白银4

1.收购双方简介OZ丰富的矿产资源Sepon老挝生产电解铜及金矿年生产7万吨铜扩建后可年生产8万吨铜GoldenGrove西澳洲生产锌精矿、铜精矿、铅及贵金属精矿年产5.7万吨锌、3.1万吨铜、2.9万盎司黄金Avebury塔斯曼尼亚，澳洲生产镍矿07年6月开发，09年1月停产储量约2.2千万吨，品位1%5

股价：A$交易量2.联姻过程回忆08.6Oxiana与Zinifex合并08.11.28申请停牌，寻求发行股票或债券出售局部资产公司股权收购09.3.27ProminentHill国家平安，不能收购100%股权扩张经营金融危机债务困境6.10提价15%至$13.86亿3.31共同拿出新方案6.11OZ股东92.48%08.12.2正式停牌6成立MMG4.13澳财政部批准5.18发改委批准6.2所有部委通过09.2.17五矿有色向FIRB提交收购oz申请，OZ复牌

3.商业理由本次收购对于国家有色金属资源战略的实施、对于中国五矿集团的开展以及五矿有色应对国际竞争和实现其自身战略目标均具有重要意义工程背景及收购动因满足中国有色金属资源消费持续增长的需要中国五矿作为国家矿业公司，以保障国家经济发展和矿产安全为己任，将继续保持有色金属产量持续稳定增长；国家矿产战略的一个重要方面是“走出去”，从海外获得资源；同时有色金属勘探开发向高技术、精管理发展已成为必然趋势；将有效增加我国锌、铜、铅等主要有色金属矿产资源的储备，大幅提高我国铅、锌精矿的保障程度，有效缓解我国有色金属的供需矛盾。应对国内国际市场环境变化金融危机之后，国际上矿产资源型企业收购风起云涌，中铝收购力拓英国上市公司(RioTintoPlc.)12%股份，中钢股份收购Midwest等；国际有色金属价格经过金融危机大幅下跌，此时正是“抄底”的好机会。实现五矿拓展国际市场的战略目标通过收购，有效优化矿产资源结构和分布格局，进一步巩固和拓展海外有色金属市场，实现公司发展战略目标；有利于中国五矿实现成为提供全球化优质服务的金属矿产企业集团的发展战略7

3.商业理由宏观因素-宏观经济Worldtradevolume（goodsservices）2007年7.2%2008年2.9%2009年E-12.2%2010年E1.0%SelectedHigh-FrequencyIndicators数据来源：HaverAnalytics,IMF，嘉德梅洛研究所GlobeGDPGrowth数据来源：IM