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It’seasytoseethattheMPLcurveisthefirm’sLdemandcurve.LetL*bethevalueofLsuchthatMPL=W/P.SupposeLL*.Then,benefitofhiringonemoreworker(MPL)exceedscost(W/P),sofirmcanincreaseprofitsbyhiringonemoreworker.Instead,supposeLL*.Then,thebenefitofthelastworkerhired(MPL)islessthanthecost(W/P),sofirmshouldreducelabortoincreaseitsprofits.WhenL=L*,thenfirmcannotincreaseitsprofitseitherbyraisingorloweringL.Hence,firmhiresLtothepointwhereMPL=W/P.ThisestablishesthattheMPLcurveisthefirm’slabordemandcurve.*Inourmodel,it’seasiesttothinkoffirmsrentingcapitalfromhouseholds(theownersofallfactorsofproduction).R/PistherealcostofrentingaunitofKforoneperiodoftime.Intherealworld,ofcourse,manyfirmsownsomeoftheircapital.But,forsuchafirm,themarketrentalrateistheopportunitycostofusingitsowncapitalinsteadofrentingittoanotherfirm.Hence,R/Pistherelevant“price”infirms’capitaldemanddecisions,whetherfirmsowntheircapitalorrentit.*ThelastequationfollowsfromEuler’stheorem,discussedintextonp.52.*“gs”isshortfor“goodsservices”****Itmightbeusefultoremindstudentsofthemeaningoftheterms“exogenous”and“transferpayments.”*Notetheonlyvariableintheequilibriumconditionthatdoesn’thavea“bar”overitistherealinterestrate.Whenthefullslideisshowing,beforeyouadvancetothenextone,youmightwanttonotethattheinterestrateisimportantinfinancialmarketsaswell,sowewillnextdevelopasimplemodelofthefinancialsystem.*****Aftershowingdefinitionofprivatesaving,-givetheinterpretationoftheequation:privatesavingisdisposableincomeminusconsumptionspending-explainwhyprivatesavingispartofthesupplyofloanablefunds:Supposeapersonearns$50,000/year,pays
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