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第二章 货币时间价值 问题的引入：一诺千金的玫瑰花信誉问题的引入：一诺千金的玫瑰花信誉 一、货币时间价值的概念（一）计息方式 F——终值 P——现值 i——利息率
（现值中称为贴现率） n —— 期数1、复利终值的计算F=P（1+i）n 三、年金（Annuities） （一）概念、特征与分类 1、年金的概念 定期等额的系列收支。 2、年金的特点 定期、各项等额、不只一期 3、年金的分类 普通年金、即付年金、递延年金、永续年金（二）普通年金1、某公司拟购置一台机器，购价为90000元，可使用8年，无残值。购置设备以后每年可节约人工成本15000元。折现率为12%。要求：确定该机器应否购置。如果将100元存入银行，名义利率为8％，第6个月的终值：100＊[1+0.08/2]=104第 1 年末的终值：104 ＊[1+0.08/2]=108.16四、时间价值计算中的几个特殊问题（一）不等额现金流量现值（终值）的计算实质：复利现值（终值） 200
400 600 500 300 400 现金流量 0
1 2 3 4 5年（t）（二）混合
现金流现值（终值）的计算 实质：年金与复利组合的现值（终值）10
10 10 50 30 40 40 40 40 40 40现金流
量 0 1 2 3 4 5 6 7 8
9 10 年（t）F、P、i、nF、A、i、nP、A、i、nF=P(1+i)nP=F(1+i)-nF=A*FVIFAi,nP=A*PVIFAi,n插值法（三）贴现率和年限的计算----
插值法 [例]现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证
在今后10年中每年得到750元。5000=750*（PVIFAi,10）
（PVIFAi,10）=5000/750=6.667 iPVIFAi,n8％ 6.710X6.6679% 6.418利率X=8.147%3、有
一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，请问现值是多少？课堂练习2、某公司需用一台设备，购价为9000元，可使用8年。如果租用，则每年年初付租金1500元。折现率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。4、某人准备在第5年年底获得1000元收入，年利率为10%。试计算：（1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？ （2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？如名义利率为8％，每半年计息一次，则实际利率为（1+8％/2）2
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