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CHAPTER6INTERNATIONALPARITYRELATIONSHIPS
SUGGESTEDANSWERSANDSOLUTIONSTOEND-OF-CHAPTER
QUESTIONSANDPROBLEMS
QUESTIONS
1.Giveafulldefinitionofarbitrage.
Answer:Arbitragecanbedefinedastheactofsimultaneouslybuyingandsellingthesameor
equivalentassetsorcommoditiesforthepurposeofmakingcertain,guaranteedprofits.
2.Discusstheimplicationsoftheinterestrateparityfortheeratedetermination.
Answer:Assumingthattheforwarderateisroughlyanunbiasedpredictorofthefuturespot
rate,IRPcanbewrittenas:
S=[(1+I)/(1+I)]E[S|I].
£$t+1t
Theerateisthusdeterminedbytherelativeinterestrates,andtheexpectedfuturespotrate,
conditionalonalltheavailableinformation,It,asofthepresenttime.Onethuscansaythatexpectationis
self-fulfilling.Sincetheinformationsetwillbecontinuouslyupdatedasnewshitthemarket,the
eratewillexhibitahighlydynamic,randombehavior.
3.Explaintheconditionsunderwhichtheforwarderatewillbeanunbiasedpredictorofthe
futurespoterate.
Answer:Theforwarderatewillbeanunbiasedpredictorofthefuturespotrateif(I)therisk
premiumisinsignificantand()foreignemarketsareinformationallyefficient.
4.Explainthepurchasingpowerparity,boththeabsoluteandrelativeversions.Whatcausesthe
deviationsfromthepurchasingpowerparity?
IM-1
Answer:Theabsoluteversionofpurchasingpowerparity(PPP):
S=P$/P£
Therela
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