汇率的决定与变动中英合作课件.pptxVIP

第三章汇率的决定与变动?3.1金本位制度下的汇率????3.2布雷顿森林体系下的汇率3.3牙买加体系下的汇率3.4汇率变动对国际商务的影响

3.1金本位制度下的汇率金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。??在历史上，自从英国于1816年率先实行金本位制以后，到1914年第一次世界大战以前，主要资本主义国家都实行了金本位制，而且是典型的金本位制——金币本位制。1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集庞大的军费，纷纷发行不兑现的纸币，禁止黄金自由输出，金本位制随之告终。?

金本位制的基本特点以一定量的黄金为货币单位铸造金币，作为本位币；??金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿能力，同时限制其它铸币的铸造和偿付能力；???辅币和银行券可以自由兑换金币或等量黄金；黄金可以自由出入国境；以黄金为唯一准备金。

3.1.2典型金本位制度下汇率的决定??1.汇率的决定理论在金币本位制下，各国都以法律形式规定每一金铸币单位所包含的黄金重量与成色，即法定含金量（goldcontent）。

案例例如：1925～1931年英国规定1英镑金币的重量为123.2744格令（grains），成色为22k（carats），即1英镑含113.0016格令纯金（123.2744×22/24）；?美国规定1美元金币的重量为25.8格令，成色为0.9000，则1美元含23.22格令纯金（25.8×0.9000）。??根据含金量之比，英镑与美元的铸币平价是：113.0016/23.22＝4.8665，即1英镑的含金量是1美元含金量的4.8665倍，或1英镑可兑换4.8665美元。按照等价交换的原则，铸币平价是决定两国货币汇率的基础。

3.黄金输送点的约束在金币本位制下，汇率波动的规则是：汇率围绕铸币平价，根据外汇市场的供求状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动。当汇率高于黄金输出点或低于黄金输入点时，就会引起黄金的跨国流动，从而自动地把汇率稳定在黄金输送点所规定的幅度之内（6‰）。假定，在美国和英国之间运送价值为1英镑黄金的运费为0.02美元，英镑与美元的铸币平价为4.8665美元，那么对美国厂商来说，黄金输送点是：?黄金输出点＝4.8665＋0.02＝4.8865(美元)黄金输入点＝4.8665－0.02＝4.8465(美元)??

黄金输送点的约束

3.1.3削弱的金本位制度下汇率的决定1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集庞大的军费，纷纷发行不兑现的纸币，禁止黄金自由输出，金本位制随之告终。?第一次世界大战爆发后，许多国家的货币发行不受黄金储备的限制，通货膨胀严重，现钞的自由兑换和黄金的自由流动等“货币纪律”遭到破坏，金币本位制陷于崩溃，各国相继实行金块本位制或金汇兑本位制。?1929～1933年世界性的经济危机爆发后，残缺不全的金本位制度迅速瓦解。不久，各国普遍实行了纸币流通制度。?

评价金币本位制是一种稳定的货币制度。??黄金自由发挥世界货币的职能，促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展，促进了资本主义信用事业的发展，也促进了资本输出。金本位制自动调节国际收支，促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展。?

3.2布雷顿森林体系3.2.1布雷顿森林体系的建立??布雷顿森林体系是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。

布雷顿森林体系形成的过程通过了以“怀特计划”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。建立了金本位制崩溃后的人类第二个国际货币体系。?在这一体系中美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。?

布雷顿森林体系的核心内容成立国际货币基金组织（IMF），在国际间就货币事务进行共同商议，为成员国的短期国际收支逆差提供信贷支持；??美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度；取消经常账户交易的外汇管制等。??“布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织（IMF）和世界银行（WorldBank）。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。

3.2.3布雷顿森林体系下汇率的决定1.金平价成为汇率的基础??美元与黄金挂钩。各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金?

举例例如???1946年，1英镑的含金量为3.58134克纯金，1美元的含金量为0.888671克纳金，??则英镑与美元的含金量（黄金平价）之比为：1英镑=3．58134／0.888671＝4.03