国际金融课件：国际货币体系.ppt

牙买加体系的作用实行浮动汇率，打破了布雷顿森林体系僵化的汇率制度。实行了国际储备多元化。用综合机制共同调节国际收支。 国内经济政策、汇率政策、国际融资、国际协调牙买加体系的弊端汇率极不稳定 影响国际贸易和投资，助长投机国际货币缺乏统一的货币标准国际收支调节机制仍不健全第三节欧洲货币体系 欧洲共同体国家为加强成员国政治经济合作而建立的货币集团。旨在防止美元危机冲击，发展共同体成员国之间经济交往,以及在欧洲建立一个稳定的货币区,以推动欧洲经济发展和货币一体化进程。 1979年3月13日正式生效。一、欧洲货币一体化的发展历程第一阶段(1971-1978年)联合浮动欧共体于1969年着手建立“货币联盟”，1970年负责此项工作的专门委员会向理事会提交了一份“关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告”，负责此事的是卢森堡首相兼财政大臣魏尔纳，故此报告又称为“魏尔纳报告”，该报告为欧洲货币联盟的实现规划了一个10年过渡期。1971-1973年 目标：第一，缩小成员国汇率的波动幅度；第二，着手建立“货币储备基金”，干预汇市，稳定汇率；第三，加强货币、经济政策的协调。1974-1976年 目标：第一，充实“货币储备基金”，进一步稳定汇率；第二，共同体内部资本流动逐步自由化。1977-1980年 目标：第一，建成统一大市场；第二，汇率趋于完全稳定；第三，着手规划统一货币；第四，货币储备基金向欧洲中央银行过渡。1972年初，欧共体部长理事会才着手推行货币联盟措施，实行了成员国汇率的联合浮动。联合浮动的实行具有里程碑的意义。第二阶段(1979-1998)欧洲货币体系 欧共体首脑于1978年12月5日在布鲁塞尔就法国总统德斯坦的新建议达成一致，决定于1979年1月建立“欧洲货币体系”，后因西德与法国在农产品贸易补偿额上发生争执，推迟到1979年3月正式建立。欧洲货币体系的内容：欧洲货币单位(ECU)稳定汇率机制 成员国确定本国货币同ECU的固定比价（中心汇率）；依据中心汇率套算成员国相互间货币比价；汇率波动的上下限(±2.25%)建立欧洲货币共同基金 成员国缴纳各自黄金和美元储备的20%作为共同基金的资金来源，并以此作为发行ECU的准备。 基金的作用：干预汇市，稳定汇率；向成员国提供贷款，度过暂时性国际收支困难；为建立欧洲中央银行作准备。第三阶段（1999至今）欧洲单一货币 自80年代下半期开始，欧洲经济一体化的步伐加快，有三个关键协议：《单一欧洲法案》 1985年12月，欧洲理事会卢森堡会议通过。该法案规定于1992年实现欧共体内部统一大市场。《欧共体经济和货币联盟的报告》 也称为德洛尔报告(德洛尔为当时的欧共体委员会主席)，1989年6月欧洲理事会马德里会议批准了此报告。德洛尔报告继承了70年代“魏尔纳报告”的基本框架。 德洛尔报告三阶段目标：第一阶段：主要是加强货币、财政政策的协调,使成员国货币全部加入欧洲货币体系。第二阶段：建立欧洲中央银行。第三阶段：发行统一货币，实施向单一货币政策的转变。《欧洲联盟条约》 又称为《马斯特里赫特条约》，简称《马约》。《马约》的核心内容：1993年11月1日建立欧洲联盟；1998年7月1日成立欧洲中央银行，1999年起实行单一货币；实行共同的外交和安全防务政策。欧盟成员国：奥地利、比利时、保加利亚、塞浦路斯、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、马耳他、荷兰、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典、英国第四节国际货币体系改革金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。货币危机是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况，它既包括对某种货币的成功冲击（即导致该货币的大幅贬值），也包括对某种货币的未成功冲击（即只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值）。一、金融危机理论第一代危机理论：理性冲击模型 一国危机的发生是因为政府宏观经济管理政策失当导致实际经济基础恶化，投资者根据实际经济基础的变化情况，在预计到现有的固定汇率体制难以维持的情况下对其货币发动攻击，从而引起固定汇率体制的解体。强调实际经济基础的变化决定了货币危机的发生，而且危机的发生是可以预见的。 该理论认为一国的经济基本面(economic?fundamentals)决定了货币对外价值稳定与否，决定了危机是否会爆发、何时爆发。 用以解释70年代末、