外资风向标6月第1期：半导体与工业金属板块获加仓流入.pptx

核心观点：北向资金上周净流出-56.6亿，其中配置盘净流出-164.5亿，交易盘净流入92.0亿，配置盘出现较大额流出。今年以来北向资金净流入830.2亿，其中配置盘净流入约311.7亿。前期报告中我们提示，海外机构投资者对A股市场的整体预期，已经从去年的极度悲观转为中性偏乐观。完成第一阶段回补后，北向资金可能转为观望状态（类似23年2月情况），等待基本面或政策面出现更明朗积极信号。

风格流向：配置盘流出消费成长，交易盘流入成长周期。上周配置盘流出消费（-61.0亿）、成长（-49.4亿）等风格；交易盘主要流入成长（42.4亿）、周期（39.9亿）等风格，流出消费（-14.8亿）风格。

产业链流向：配置盘加仓工业金属/半导体设备/自动化等；交易盘加仓消费电子、半导体制造、工业金属较多。上周配置盘资金增持工业金属（8.6亿）、半导体设备（2.4亿）、自动化（1.6亿）等产业链，减持白酒（-18.8亿）、光伏（-8.8亿）等产业链；交易盘资金增持消费电子（12.0亿）、半导体制造（8.3亿）、工业金属（7.4亿）等产业链，减持白酒（-15.7亿）、锂电材料

（-4.5亿）等产业链。配置盘和交易盘共同加仓工业金属、半导体设备较多。

行业流向：流入电子/公用事业，流出食品饮料/生物医药。上周净流入排名较前的行业是电子（24.9亿）、公用事业（12.3亿）、有色金属（10.6亿）等行业，净流出排名较前的行业是食品饮料（-43.6亿）、医药生物（-16.9亿）、非银金融（-14.4亿）。上周配置盘资金与交易盘资金共同加仓。

个股流向：紫金矿业（9.0亿）、长江电力（8.9亿）、澜起科技（7.0亿）获外资加仓较多；贵州茅台（-24.0亿）、招商银行

（-7.9亿）、潍柴动力（-6.1亿）遭外资抛售较多。从北向净流入占流通市值比例来看，博威合金，亿道信息流入较多，洽洽食品，斯瑞新材，协昌科技流出较多。

注：近一周指2024/5/27-5/31，近四周指2024/5/6-5/31，YTD截至2024/5/31

风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况；国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性???海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。

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