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上
市
公
司
医药生物
公2024年06月25日悦康药业(688658)
司
研
究
/——创新赋能,厚积薄发
公
司
深报告原因:首次覆盖
度
买入(首次评级)投资要点:
⚫悦康药业是一家以高端制药为主导、以研发创新为驱动的大型医药企业集团。公司成立于
2001年,在传统制药方面有20多年的积累,产品丰富,适应症广阔,包括心脑血管、糖
证
券市场数据:2024年06月24日尿病、消化系统、抗肿瘤等多个治疗领域。
研收盘价(元)19.29
究一年内最高/最低(元)23.79/11.99⚫集采影响逐步出清,主力品种销售稳健。随着仿制药集采的常态化发展,对于公司的影响
报市净率2.4逐步出清。公司主力品种银杏叶提取物注射液增长稳健,活心丸持续放量:1)银杏叶提
告息率(分红/股价)-
流通A股市值(百万元)3,947取物注射液:公司核心品种银杏叶提取物注射液为国内首仿,作用机制明确、应用时间较
上证指数/深证成指2,963.10/8,924.17
长,应用范围较广,该产品经过快速放量期后进入相对稳健的增长阶段,2023年银杏叶
注:“息率”以最近一年已公布分红计算
提取物注射液在样本医院销售额为16.7亿元,同比增长15%;2)活心丸:活心丸为老牌
中药品种,2017年调入医保目录,2018年调入基药目录,公司加强市场学术推广,随着
基础数据:2024年03月31日
终端渗透加速,产品持续放量,有望给公司贡献一定业绩增量。
每股净资产(元)8.08
资产负债率%40.33
总股本/流通A股(百万)450/205⚫重磅品种陆续兑现,市场空间值得期待。公司重磅产品羟基红花黄色素A和通络健脑片已
流通B股/H股(百万)-/-报产受理。1)羟基红花黄色素A:根据沙利文报告统计,从2017年到2021年,我国急
性缺血性卒中发病人数从323.2万人增长到376.6万人,复合年增长率为3.9%。公司羟
一年内股价与大盘对比走势:
基红花黄色素A能够改善脑血循环、维持血管稳态、起到神经保护作用,具有较高的临床
悦康药业沪深300指数(收益率)价值,有望成为20亿级别的大单品;2)通络健脑片:随着我国社会老龄化的进展及脑血
50%
管疾病的高发,可以预见血管性痴呆发病人数也会快速增长。目前,血管性痴呆尚无特效
0%药物治疗,主要以改善认知功能和缓解症状为主。公司的通络健脑片处方于经验方,
-50%三期临床试验疗效显著。
6
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