确定性分析方法.pptx

2024/6/241第3章确定性分析

DeterministicParsing3.1净现值法（NetPresentValueMethod）3.2内部收益率法(InternalRateofReturnMethod)3.3投资回收期法(PaybackPeriodMethod)3.4投资收益率法(ReturnonInvestmentMethod)本章小结(AnalysisGeneralization)这一章可是重点内容哦！

2024/6/242(1)净现值的概念(ConceptofNetPresentValue)净现值（NetPresentValue,缩写为NPV）是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额。(2)经济含义(EconomicConnotation)反映方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额。(3)计算公式(CalculationFormula)3.1净现值法(NetPresentValueMethod)

(3-1)

2024/6/243(4)方案评价若NPV0，则说明该方案不仅能达到标准的收益率i0以外，还能获得一定超额投资收益，方案可行；若NPV=0，则说明该方案刚刚能达到标准的收益率i0，方案可行；若NPV＜0，则表示达不到预期收益率i0的目的，方案不可行。

2024/6/244(5)方案比较多方案选优时，若各方案的寿命期相同，且投资者所追求的目标是获得最大的纯经济效益，则净现值最大的方案为最优；若各方案的寿命期不相同，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。

2024/6/245例题3-1某厂准备从A、B两种型号的机床中选择一种机床来生产某产品，有关数据如表3-1。标准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。表3－1方案投资（元）年产量（件）价格(元/件）年收入（元）年经营成本（元）残值（元）寿命（年）机床A10000500105000220020005机床B150007001070004300010

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2024/6/247A、B两方案的净现值分别为：NPVB=（7000－4300）（P/A，8%，10）－15000=3117.22（元）NPVA=(5000–2200)（P/A，8%，10）+2000（P/F，8%，5）+2000（P/F，8%，10）－10000－10000（P/F，8%，5）=4269.95（元）所以A方案是更优的方案。

2024/6/2483.2内部收益率分析法内部收益率法增量内部收益率（△IRR）法

2024/6/2493.2.1内部收益率法(1)概念内部收益率（IRR:InternalRateofReturn）是指方案在寿命周期内收入现值总额（或等额年值）等于支出现值总额（或等额年值）、即净现值（或净年值）为零时的收益率。(2)?经济含义反映方案在整个寿命周期内所投入资金的平均盈利能力，即动态投资收益率。(3)计算公式 令：求IRR=？

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2024/6/2411（4）方案评价若IRR≥io（标准收益率），则方案可行；反之方案不可行。（5）方案比较多方案比较时，内部收益率最大的方案具有最大的净经济效率，为最优方案。（6）注意的问题内部收益率法主要适用于“常规投资项目”，即投资项目的净现金流量满足Fo0，Ft（t=0，1，2，…，n）仅改变符号一次，且0的条件，其现金流量为常规型现金流量（通常情况下，大多数投资项目能满足该条件）。否则，可能会出现多个内部收益率值，造成投资决策的困难。

2024/6/24123.2.2增量内部收益率（△IRR）法(1)增量内部收益率的概念增量内部收益率是指两方案比较时，被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）相对于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）所增加（或追加）投资的内部收益率。(2)经济含义它代表增加的投资的平均盈利能力，即“平均”每增加单位投资可获得的年净收益增长额，也就是投资的边际效益。(3)计算公式令：求：IRRk-j=？

2024/6/2413(4)增量内部收益率的作用1）说明增加的投资是否可行、效益如何。若IRRk-j≥io（标准收益率），则方案k相对于方案j增加的投资是可行的；反之不可行。2）反映两方案间纯经济效益的优劣。若增量内部收益率不小于标准收益率，则被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）的净现值不劣于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）的净现值；反之,则相反。即：若IRRk-j≥io，则NPVk≥NPVj若IRR