中小企业融资方式和融资现状的讨论.pdf

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关键词中小企业，融资方式，融资困难

目录

一、中小企业的融资方式

（一）中小企业融资概述

1、企业融资的概念

企业融资，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。广义的融资

是指资金资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向

互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运

用。狭义的融资主要是指资金的融入，也就是资金的来源。

资金是一种特殊的资源，具有引导和配置其他资源的作用。可以说，企

业融资过程实质上也是一种资金供求形式表现出来的资源配置过程：即企业

能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。

中小企业融资就是指中小企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集

行为。

2、企业融资的分类

从融资主体角度，企业融资方式分为外源融资和源融资，外源融资划分

为直接融资和间接融资。根据资金来源和融资对象，将企业融资方式分为财

政融资、银行融资、商业融资、证券融资、民间融资和国际融资等。

①源融资与外源融资

一般来说，储蓄转化为投资有两种形式：一是同一经济体的储蓄向投资

的转化形式就是源融资；二是不同经济体之间的储蓄向投资的转化形式叫外

源融资。

企业源融资，是企业依靠其部积累进行的融资，具体包括资本金、折旧

基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。源融资在企业的生产经营

和发展壮大中的作用是相当重要的，是企业生存与发展不可或缺的重要组成

部分。但源融资能力及其增长，要受到企业的赢利能力、净资产规模和未来

收益预期等方面的制约。现实中的资金供求矛盾总是存在的，并推动着外源

融资的发展。

企业外源融资，是指企业通过一定方式从外部融入资金用于投资，是企

业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程。

外源融资的发展，可以提高全社会对储蓄资源的动员和利用能力，优化

社会资源的配置效率，有利于分散投资风险。因此，在经济日益货币化，信

用化和证券化的进程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。一般来说，

企业外源融资是通过金融媒介机制的作用，以直接融资和间接融资的形式实

现的。

②直接融资与间接融资

直接融资，是指企业作为资金需求者向资金供给者融通资金的方式，是

资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业

汇票、债券和股票的融资方式。政府拨款、占用其他企业资金、民间借贷和

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部集资等都属于直接融资的畴。

间接融资则是企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方

式，是由金融机构充当信用媒介来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流

动。包括货币和银行券、存款、银行汇票等非货币间接证券，像“融资租赁”

、“票据贴现”等其他方式也都属于间接融资的方式。

直接融资与间接融资的这种划分，只是一种理论上的抽象，在现实中要

复杂的多。随着全球金融创新的发展，这两者的区别越来越模糊，出现了直

接融资间接化、间接融资直接化的趋势。各种融资方式及其相互关系见表1。

表1各种融资方式及其相互关系

资金性质融资渠道或融资方式来源

资本金

自有资金折旧基金源融资

留存利润

发行股票

发行债券

其他企业资金（各种商业信用）直接融资

借入资金

民间资金（民间借贷和部集资）