高视医疗-市场前景及投资研究报告：代销自研双轮驱动，眼科器械.pdf

公司深度研究|高视医疗

代销自研双轮驱动，眼科器械销往国内外证券研究报告

2024年06月22日

高视医疗（2407.HK）首次覆盖

核心结论公司评级增持

股票代码02407.HK

国内外眼科医疗器械市场景气度高。根据弗若斯特沙利文数据，2030年全

前次评级--

球眼科医疗器械市场规模预计达564亿美元，中国眼科医疗器械市场规模预

评级变动首次

计达到515亿元，其中，诊断设备占比15.15%，治疗设备占比24.66%，

当前价格13.8港元

耗材占比52.82%，技术服务7.38%。随着患者人口增加，临床需求增加，

中国眼科医疗耗材市场规模2030年预计达272亿元，增速高于全球市场。近一年股价走势

公司产品组合全面，覆盖七大眼科亚专科。高视医疗拥有全面的、国际领先高视医疗恒生指数

8%

的眼科器械产品线，横跨眼科诊断设备、手术设备、手术器械、耗材四大板-3%

块，百余种产品覆盖眼底病、白内障、青光眼、屈光、视光、眼表、儿童眼-14%

-25%

科七大眼科亚专科病种的检查、治疗与矫正。公司为中国第一大眼科医疗器-36%

-47%

械技术服务供应商，拥有约148项产品组合，大中华区超过5,000家终端客-58%

户，覆盖中国所有省级行政区。-69%

2023-062023-102024-02

代销自研双管齐下，强产品力远销国内外。公司目前在中国有4个研发中心、

荷兰和德国2家海外研发中心，公司逐步扩大自有产品占比。公司在研管线

丰富，自有产品专注于研发治疗屈光不正及白内障疾病的角膜塑形镜、人工

晶体、及手术医疗配件。截至2023年末已与19家海外品牌伙伴合作，其中

17家已与高视订立独家经销安排。公司所售产品销往全球51个国家及地区。

投资建议：我们预计2024-2026年公司归母净利润201.08/236.23/275.27

百万元，同比增加15.88%/17.48%/16.53%，对应EPS为1.36/1.60/1.86

元，公司专注于眼科器械领域数十年，品类齐全，渠道积累多年，自有超过

百人工程师团队，维保服务壁垒高，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：产品