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金金融工程专题
融
工
程2024年01月03日KyFactor特色因子体系与应用
研
究
金融工程研究团队——金融工程专题
魏建榕(首席分析师)魏建榕(分析师)胡亮勇(分析师)
证书编号:S0790519120001weijianrong@kysec.cnhuliangyong@kysec.cn
证书编号:S0790519120001证书编号:S0790522030001
张翔(分析师)KyFactor特色因子体系覆盖了业内主流研究方向
证书编号:S0790520110001KyFactor因子库目前涵盖交易行为、资金流、基本面和关联网络等多个维度的因子。
金不同维度下的精选因子均有深度报告与之对应,详细阐述了因子的构造逻辑与历史
融
工傅开波(分析师)表现。
程证书编号:S0790520090003KyFactor因子库中的大部分因子在全区间内表现出了显著的选股能力,少数因子近
专
题期呈现失效的风险,如merge_sue和consensus_adjustment等分析师一致预期维度的
高鹏(分析师)因子。
证书编号:S0790520090002不同大类因子之间整体相关性较弱,部分价量因子之间关联度较高。偏价量的因子
换手率整体较高,年度单边换手率水平最高可达10倍以上,如smart_money、
苏俊豪(分析师)ideal_reverse等。偏基本面和低频数据高频化的因子,换手率则相对较低,如
证书编号:S0790522020001
merge_sue、high_freq_shareholder。
基于特色因子库合成的因子历史表现优异
胡亮勇(分析师)
在测试期内,中性化后的合成因子RankIC均值约为11.28%,年化RankICIR为5.36。
证书编号:S0790522030001
合成因子RankIC为正的频率在全区间超95%。
合成因子十分组收益严格单调,多头组年化收益率为29.26%,空头组年化收益率为
开王志豪(分析师)
源证书编号:S0790522070003-16.96%,多空对冲年化收益率高达42%。
证合成因子与大部分Barra风格因子处于较低关联度,平均相关系数绝对值不到10%。
券
在剥离Barra风格后,未中性化的合成因子选股RankIC从12.72%下降到7.25%,下
证盛少成(分析师)
券证书编号:S0790523060003滑幅度较高,但年化RankICIR在剔除风格因素影响后有微弱提升,从4.74小幅上
研涨到4.85。
究
报苏良(分析师)基于合成因子的增强策略在小市值宽基指数中占优
告
证书编号:S0790523060004合成因子在小市值宽基指数中表现占优,其中RankIC均值在沪深300中为
8.28%,而在中证1000和国证2000指数中合成因子RankIC均值均超过了11%。
何申昊(研究员)在选股稳定性上,合成因子亦在小市值宽基成分股中表现更好。
证书编
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