金融工程定期：资产配置月报（2024年1月）-20240101-开源证券-15页.pdf

金金融工程定期

融

工

程2024年01月01日资产配置月报（2024年1月）

研

究

金融工程研究团队——金融工程定期

魏建榕（首席分析师）魏建榕（分析师）张翔（分析师）

证书编号：S0790519120001weijianrong@kysec.cnzhangxiang2@kysec.cn

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790520110001

张翔（分析师）

证书编号：S0790520110001股债配置观点：权益风险预算不变，股票仓位积极配置

开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型，每月从股债横

金傅开波（分析师）向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度构建主动风险预算指标，进而

融证书编号：S0790520090003

工计算出股票与债券的配置权重，为投资者提供稳健的战术资产配置建议。

程高鹏（分析师）我们以中证800（000906.SH）和中债总财富（CBA00301.CS）这两大宽基指数

定证书编号：S0790520090002

期作为标的配置，在全样本区间内，股债组合年化收益率6.26%，最大回撤4.89%，

苏俊豪（分析师）收益波动比1.60，收益回撤比1.28。

证书编号：S0790522020001回顾12月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数、流动性信号三类信

胡亮勇（分析师）号同时看多，股票仓位为17.47%，债券仓位为82.53%，12月组合收益0.48%。

证书编号：S0790522030001展望1月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数、流动性信号三类信号

仍同时看多，股票仓位为19.76%，债券仓位为80.24%。

王志豪（分析师）

证书编号：S0790522070003行业轮动观点：1月看多石油石化、纺服、食饮、交通等

开源金工从交易行为、资金面、基本面三个维度出发，分别构建6个行业轮动子

盛少成（分析师）

模型，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头

证书编号：S0790523060003

组合，基准组合为全行业等权组合。

开苏良（分析师）

源1月风格板块判断：成长组得分高于价值组，推荐配置成长风格；板块上看多大

证书编号：S0790523060004

证科技、大周期板块。

券

何申昊（研究员）12月份行业组合回顾：美容护理、煤炭、石油石化、纺织服饰、农林牧渔、社

证证书编号：S0790122080094会服务、钢铁、食品饮料、轻工制造、公用事业，组合平均收益率为-2.31%，基

券

研陈威（研究员）准组合收益率为-2.27%，超额收益率为-0.05%。

究

报证书编号：S07901230700271月份行业配置推荐：石油石化、纺织服饰、食品饮料、交通运输、家用电器、

告通信、基础化工、公用事业、电子、电力设备。

蒋韬（研究员）

证书编号：S0790123070037“配置+选基”FOF组合：12月组合收益-1.65%，相对主动股基超额1.71%