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宏观研究
美联储继续缩表，美债收益率下降
图表1：5月美联储总资产下降1029亿美元（-1.40%）图表2：5月以来联储总资产下降主要系国债+MBS减少
（万亿美元）（亿美元）美联储总资产的周度变化分解
美联储总资产
9.0国债+MBS贷款-国内银行
100贷款-海外央行其他
8.8总资产
8.60
8.4
-100
8.2
-200
8.0
7.8-300
7.6
-400
7.47.30
7.2-500
1470147014
0001000100
//////////
2222333344-600
2222222222
3/274/34/104/174/245/15/85/155/22
资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究
图表3：5月欧央行缩表、日央行扩表图表4：4月美国、日本和欧元区M2同比增速较上月边际上升
美国M2同比%日本M2同比%
欧央行ECB总资产(亿欧元)
100,00080
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