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金融如何服务双循环发展

以需求供给端为例

导论:2020年5月14日，习近平主席主持召开中共中央政治局常务委员会会议，首次提出双循环，指出要构建“国内国际双循环相互促进的新发展格局”其背景是2020年是全面建成小康社会和十三五规划收官之年，也是十四五规划启动之年。中国面对的国际环境日益复杂新冠肺炎任然全球肆虐，单边主义、保护主义、霸权主义对世界和平发展构成威胁。我国面临的发展不平衡，不充分问题依然突出。加快构建双循环新发展格局，是适应我国社会主要矛盾变化，适应外部环境变化，防范化解各类风险隐患的重要手段。畅通国内国际市场，应以扩大内需为基础，以供给侧结构性改革为主线。金融作为现代经济的核心，是实体经济的血脉。对促进双循环格局发展具有核心和战略性作用。

金融与有限需求

金融刺激居民消费

内需一直是我国经济增长的主要动力和引擎。近20年来，内需对我国GDP的贡献率均超过85%。但比较而言，我国居民消费意愿不高，储蓄；率居高不下。一方面由于居民收入增长跟不上经济增长速度，公共服务和基础设施建设不完善等影响，另一方面是我国经济受全球经济波动影响较大，国内大循环尚不充分，面临的不确定性和风险性加大。对此，金融应该高度重视个人消费信贷，加大对个人消费信贷的支持力度。个人和家庭是消费的主体，为满足不同年龄阶段的人对美好生活的向往，金融机构应该提供更多个性化的产品和服务，运用个人贷款、理财来实现收入跨期平衡。金融机构应调整信贷政策，适当提高消费贷款规模和比例引导更多资金支持消费信贷。另一方面，金融要着力解决区域发展不平衡和收入差距过大等问题。2017年我国基尼系数为0.467，大幅高于德国和法国的0.29，欧盟平均的0.3，英国的0.33，低于美国的0.48。城乡、区域发展不平衡使得居民内部收入分配失衡，收入差距过大，使有效需求不足。对此，金融应该着力于发展普惠金融，加强对“三农”、制造业、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持。持续做好金融服务乡村振兴和金融帮扶工作，加强农村金融基础设施建设和金融服务体系建设。央行定向降准，引导金融机构贷款利率下行，支持小微企业发展等。

金融支持公共服务

当前，我国都市圈的公共服务资源在空间上呈现圈层化递减的特征，城乡间、区域间基本公共服务和设施例如医疗、教育、养老等差距过大，一定程度上加重了区域发展不平衡，限制了整体消费水平。对此，金融行业应该建立多元化融资机制，有效缓解城镇化过程中融资难的问题。加强银政合作，聚焦各地城镇化中的热点、难点问题。规划先行，金融机构应积极协助地方政府做好科学规划，促进大中小城市发展。扶持贫困地区发展。

金融与有效供给

金融与科技创新

科技创新是技术进步、经济发展的源泉。长期以来，我国过度依赖对外出口，依靠成本优势参与国际分工与合作。2006年我国外贸依存度一度达到64%。随着我国经济发展水平的提升，比较优势的变化，发展战略也相应变化。立足国内市场发展经济成为提高发展质量，规避外部隐患的唯一选择。提高发展质量依靠科技创新。过去我国在某些方面依靠“技术引进”和进口解决技术落后问题，但随后而来的技术封锁，产品断供造成严重的经济隐患和威胁。为了打通经济循环的堵点，提升产业链、供应链完整性，以生产激发循环动力，金融一方面要认识自身局限性，即金融有能力支持科技创新，但不会自发投向创新。科技创新带来的高风险和不确定性使投资人追求短期回报的耐心有限，也与金融投资的确定收益相悖。另一方面，金融针对自身局限应该创新服务科创企业方式手段，例如根据中金公司发布的《科技与产业链发展报告》，政府有能力使风险社会化和代际转移。金融机构和政府可以通力合作，政府提供担保信贷和政策性金融机构提供项目融资。又如创立产业引导基金。一个例子是由工信部、财政部指导下成立的投资芯片产业大基金。对于金融本身的基础性制度也要改革。例如相比于土地、设备等有形资产，新经济下知识产权、数据等无形资产如何确定、估值等问题需要迫切解决。同时，继续坚持对创新活动的融资支持，支持更多企业在科创板上市，改革 IPO 询价机制、加快构建市场化报价机制等等。

金融与畅通产业链循环

中国是唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。形成了全球规模最大、门类最全、配备最完备的制造业体系。但与此同时，国内产业链不畅，堵点问题多制约了统一国内大市场的形成。包括政策梗阻，减税降费政策落地难；投资梗阻，投资与行业发展需求错配；供需梗阻，需求错配及信息梗阻、区域梗阻等等。要壮大做强国内市场，就必须要打通各类阻碍投资消费和生产要素流通的关键制度堵点和人为障碍，畅通产业链循环。对此，金融应该聚焦当下经济运行中的痛点难点，从大处着眼，从小处入手，构建金融支持实体经济体系，为金融机构加大力度疏导受困主体，畅通经济循环指明方向。根据中国人民银行发布的《关于做好疫情防控和