港股和H股投资展望课件.pptVIP

港股和H股投展望

2013下半年港股和H股展望美国10年券收益率升即将扭；下半年市弩。87年的“黑色星期一”、94年墨西哥金融危机、97年洲金融危机、2000年互网泡沫破裂以及2008年的全球金融暴等期，10年期的券收益率均大幅升。假如情况未如我所料，收益率大幅上升，那么市也只是向似1997年和2011年的危机一步步地10年交易点改看好；中国内地及香港股市大幅跳水，可交易性的反如箭在。在六月的大跌中，恒指一度从最高点下跌近4,000点，而上海股市最多跌大400点，两地市分从高位回落20%和25%。的确，上海股市在最近十个交易日的跌幅是2009以来最大的之一。在6月25日的暴跌之中，上指数触及1,849点。我是候将短期交易点改看多的候。市将出交易性反，投机者趁机入市，特是在港股和离岸中国市。增仍是主；存在二次探底的可能尽管修复的程非常慢。近日理李克所提出「率、就水平不出下限，物价幅不超出上限」的增言，減低了二次探底的概率。。近期数据示，中国正筑底回，2

美国10年收益率着全球危机和复的史料来源：美、交国3

10年期国收益率的升即将料来源：美、摩根士丹利、港交所、交国4

美国和中国的利率走密切相关料来源：美、中国人民行、交国5

中国筑底回升，但步料来源：国家局、中国人民CEIC、彭博、Wind、交国注：X通；Y增。通以消物价指数同比增算；以同比工附加算。两数据均去噪数据。6/‘12指2012年6月。6

自2001年以来，中国完成了三个期四年的期料来源：国家局、人民CEIC、彭博、Wind、交国注：通以消物价指数同比增算；以同比工附加算。两数据均去噪数据。7

中国生猪周期正步入一个拐点，示周期正在向料来源：国家局、中国人民CEIC、彭博、Wind、交国8

恒指大幅跳水；技术反弹即将展开料来源：交国9

上证指数早期同时大泻料来源：交国10

交国2013年十大首股組合交国2013年十大首推股7月17日更新股份首推股的股价最后收市价2013年期盈利增股息率PE-2013PB-2013目价(HK$)市Beta(HK$)(HK$)(HK$m)泰商入1833HK981HK10.600.815.3890.009.207.405.304.534.5015.408.070.373.0768.808.616.303.143.843.657.748.0716,145.70.6621,169.91.50.90.90.60.81.21.11.4NA1.615.0%3.2%0.0%5.5%2.5%2.8%1.0%2.1%3.1%2.2%5.5%12.528.45.61.591.131.646.183.002.952.311.443.400.70中芯国NM30.7%18.0%33.0%6.0%中国三江化工恒安国2198HK1044HK992HK4.154,121.480.0098,510.87.2275,015.96.9027,970.624.212.922.814.213.99.7想集中国光大国海隆控股国泰君安国惠生工程雅居地257HK1623HK1788HK2236HK4.623.207,820.05,525.322.0%18.2%130.7%11.4%3.4413,982.37.9027,234.13383HK4.4料来源：彭博、交国平均─十大首推股交国十大首股合大幅跑恒指：29,749.61.131.7%2.8%14.82.43上半年跑恒指2127基点合下半年先：主要献者包括网、光大国、中芯国等11

互网行(先)-聚焦移，手机游将率先盈利互网公司基本确立移格局，流量、市份及用参与度争交点。我持此前点，行先者,有自主开的品，高用使用率和用基，在移互网市独占百度在移搜索和地上先，在O2O服方面具有大潜力。然而其需与生商建立关系，并鼓励用和商家的极参与。阿里集在手机域的部署主要包括手机子商，及O2O和SNS及其他先移平台的投。?移互网域的激烈争，将致下行力，由于互网行并活将十分活，利率会面广告主逐步接受移广告的价；移广告价格在初期低，与PC互网当初情况用需要逐步接受手机支付的程序和便利性。12

行首：网(0777.HK,入)手机游将入快速展期，并成移域的。主要力来自1）智能手机不断被更多人接受；2）3G/4G的基施建，来的移网速的加快；3）相比其它增服，用手机游的支付断提高；及4）第三方手机支付及其它子行的增和展。行先者及后来者都将大力展域。公司将作平台，并与游开商共享收入。网广告被用和广告商的接受程度不及手机游。于初期段，但于移布局十分重要。O2O仍维持行业「领先