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研
究
2024年06月10日二永债银行主体业绩比较:息差寻底,
债资本结构与资产质量分化
券
研——信用与产品周报)
究
相关研究热点解析:
我们基于发行过二永债的银行样本统计财务报表数据,以各个指标的中位数衡量板块整体表现。(一)
盈利能力方面,2024Q1城商行、农商行的净利润增速中位数相对好于国股行,主要受益于“量”的
因素即自身规模扩张、非利息收入占比有所提升。“价”的因素上,由于资产端收益率承压,2024Q1
国有行、股份行、城商行、农商行的净息差中位数分别为1.48%、1.84%、1.63%、1.66%,较2023
证证券分析师年分别变动-13BP、+8BP、-11BP、-21BP,较2022年分别下降44BP、15BP、21BP和36BP。
券金倩婧A0230513070004
研jinqj@(二)资本结构方面,2024Q1城商行、农商行的核心一级资本充足率中位数较2022年末均有所下
究王胜A0230511060001降,不过城商行的一级资本充足率、资本充足率中位数均相较2022年末提升,农商行的这两项指标
报wangsheng@仍为下降,此外,股份行的资本充足率中位数也较2022年下降。2024Q1国有行、股份行、城商行、
告王雪蓉A0230523070003农商行的资本充足率中位数分别为18.40%、12.88%、12.80%和12.99%,绝对值来看发行过二永
wangxr@
债的农商行资本实力整体不弱,重点关注个体风险。
研究支持
刘晓蒙A0230122070009(三)资产质量方面,由于非上市银行2024Q1数据披露不完整,2023年末数据的趋势变化更具代
liuxm@表性。2023年末国有行、股份行的不良贷款率中位数分别为1.33%、1.46%、1.54%和1.56%,分
张晋源A0230123040002别较2022年末变化-0.04pct、-0.04pct、+0.02pct和+0.08pct,城农商行的资产质量可能略有
zhangjy@恶化,但农商行2023年末的非正常贷款占比、逾期贷款占比中位数均较2022年末有所下降,城商
联系人行2023年末的逾期贷款占比中位数较2022年末有所下降,说明城农商行可能是因为贷款计入不良
王雪蓉的标准更为严格,不良贷款率出现提升。
(8621
wangxr@整体上,基于财务数据,我们认为仍需关注中小行二永债不赎回事件散点发生的风险。首先2024Q1
银行净息差继续存在下行压力,后续重点关注整改“手工补息”高息揽储、存款利率下调对于息差下
行压力的缓解,但息差短期内大幅回暖的概率较低,当前息差处于低位,对于银行的内源性资本补充
带来不利影响,外部资本补充渠道重要性提升。二永债银行主体中,国有行资本实力很强;股份行、
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