拓普集团(601689)Tier0.5平台型供应商，机器人引领长期成长-24061.pdf

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拓普集团（601689）

公司研究/公司深度

Tier0.5平台型供应商，机器人引领长期成长

[Table_Rank]主要观点：

投资评级：买入（首次）

[Table_Summary]

报告日期：2024-06-11⚫Tier0.5平台型零部件供应商，9大品类持续成长

拓普集团把握行业发展趋势，前瞻布局智能电动汽车赛道，持续扩大产

[Table_BaseData]

收盘价（元）57.04

近12个月最高/最低（元）84.82/43.30品线，形成tier0.5平台型零部件供应商。公司目前已经拥有8大系列汽

总股本（百万股）1,163车零部件产品，即汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能

流通股本（百万股）1,102座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，单

流通股比例（%）94.78车配套金额约3万元，且公司产品线仍具备扩展空间。此外公司成立电

总市值（亿元）663驱事业部，积极拓展机器人执行器业务，前景广阔。

流通市值（亿元）629

[Table_Chart]

公司价格与沪深300走势比较⚫公司客户结构优质，出海拓展带来新成长

29%公司抓住新能源汽车崛起的时代契机，积极拓展新能源主流车企客户，

11%客户结构优质。在国内市场，公司与华为-赛力斯、理想、奇瑞、长城、

小米、比亚迪、吉利等车企的合作进展迅速，单车配套金额不断提升。

-7%

6/239/2312/233/24在国际市场，公司与美国的创新车企A客户以及FORD、GM、

-25%STELLANTIS等传统车企均在新能源汽车领域展开全面合作。为配合海

外客户需求，公司积极建设波兰工厂和墨西哥工厂，出海业务前景广

-43%拓普集团沪深300阔。公司波兰工厂已经投产，墨西哥工厂也加快规划建设进度。

[Table_Author]

分析师：张志邦⚫设立电驱事业部，人形机器人业务空间广阔

执业证书号：S0010523120004机器人是当今社会最具发展潜力新兴产业之一，可广泛应用于智能制

邮箱：zhangzhibang@造、医疗、服务等各种场景，实现对劳动力的解放从而提升人类生活质

分析师：姜肖伟量。公司研发智能刹车系统IBS项目多年，在机械、减速机构、电机、

执业证书号：S0010523060002电控、软件等领域形成了深厚的技术积淀，以此为基础研发了机器人执

电话行器。公司研发的机器人电驱执行器和旋转执行器，已经多次向客户送

邮箱：jiangxiaowei@样，获得客户认可及好评，项目进展迅速。为模拟人类运动，每台机器

分析师：刘千琳人需要数十个运动执行器，单机价值约数万元人民币，市场空间广阔。

执业证书号：S0010524050002

邮箱：liuqianlin@⚫投资建议

拓普集团是优秀的tier0.5平台型零部件供应商，把握新能源汽车发展

潮流，跟随优质新能源汽车客户成长。公司多品类拓张，开发了9大产