电子行业2024年投资策略分析报告：半导体新周期，人工智能创新.pdf

电子

半导体新周期开启，人工智能创新不止

——电子行业2024年中期投资策略

证券研究报告-行业半年度策略强于大市(维持)

电子相对沪深300指数表现发布日期：2024年06月21日

投资要点：

电子沪深300

4%

-1%回顾2024年上半年，随着行业库存去化及下游需求回暖，半导体

-6%行业一季度明显复苏，我们认为半导体行业已开启新一轮上行周

-11%

-16%期，AI为推动半导体行业成长的重要动力；AI大模型持续迭代，英

-21%

2023.062023.102024.022024.06伟达发布基于Blackwell架构的GB200超级芯片及机柜解决方案

-26%

-31%GB200NVL72，人工智能创新从云端延展到终端，AI手机及AIPC

新品密集发布，苹果和微软分别推出AppleIntelligence及

资料：中原证券研究所，聚源

Copilot+PC加速终端变革。展望2024年下半年，我们看好半导体

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产业链有望延续复苏态势；AI算力需求旺盛，推动云端AI算力硬

《电子行业月报：大基金三期成立，关注

件基础设施需求高速成长，AI手机及AIPC推动产业生态加速迭代

方向》2024-06-11

升级，AI终端有望迎来新一轮成长期。

《电子行业深度分析：传感器产业链分析之河

南概况》2024-05-22半导体行业已开启新一轮上行周期，产业链有望延续复苏态势。

《电子行业月报：半导体行业24Q1复苏趋势2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%，连续6个月实现

明显，存储器板块业绩表现亮眼》同比增长，环比增长1.1%；根据WSTS的最新预测，上调预测2024

2024-05-13年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长

12.5%；全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比提升，国内部分芯

片厂商24Q1库存水位环比继续下降，库存持续改善；国内晶圆厂

产能利用率24Q1环比显著回升，预计2024年有望继续提升；2024

年5月DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落，存储器价

格整体仍处于上行趋势；全球半导体设备销售额24Q1同比下降

2%，中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%，2024年4月

日本半导体设备销售额同比增长15.7%，环比增长6.4%；全球硅

片出货量24Q1同比下降13.2%