管道行业动态跟踪报告：政策发力城市管网，管道企业或迎来发展窗口期.pdfVIP

2022年1月10日

行业研究

政策发力城市管网，管道企业或迎来发展窗口期

——管道行业动态跟踪报告

；非金属类建材

增持（维持）

城市地下管网，不同场景产品各异：

管道领域的应用场景主要分为市政管道和建筑管道，其中市政管道主要包含给水

管道、排水管道、燃气管道、热力管道和电力电缆管道五类应用场景。塑料管道

分析师：孙伟风

相较于其他品类的管道经济性显著，质轻且耐腐蚀，适用范围较广，在市政管道

执业证书编号：S0930516110003

中主要应用于给水管道、排水管道、热力管道、燃气管道。2020年塑料管道行************

业产量为1636万吨，同比增长2.25%。我们测算2020年市政工程管道用量大***************

约在273万吨左右，市政工程管道行业市场空间约为246亿元。

分析师：冯孟乾

政策发力，管道企业或迎来发展窗口期：地下管网与城市更新老旧小区改造执业证书编号：S0930521050001

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在2021年的中央经济工作会议上，习近平总书记对城市管网做出了相关批示，****************

要求“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来

抓。“适度超前开展基础设施投资”被写入此次会议文件，且明确指出“包括加联系人：陈奇凡

快城市管道老化更新改造等。”************

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多个省市地方政府“十四五”规划中，明确涉及城市地下管网改造及相关规划；

联系人：高鑫

在城市更新以及老旧小区改造领域，亦有明确目标。2022年“稳增长”的重要

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性提升，相关规划及目标或加速落地。随着各地政府在城市管网改造、城市更新、****************

老旧小区改造等领域的政策发力，管道企业下游需求或迎来边际改善。

300指数对比图

龙头企业增速高于行业整体，判断22年主要企业盈利能力或将回升：

六家上市公司中，伟星新材、中国联塑、永高股份、雄塑科技21年前三季度收20%

入增速（中国联塑为21H1）较20年明显回升。由于原材料价格快速上升，导13%

致主要企业净利润率边际下行。21Q4以来，原材料价格已出现明显回落，判断5%

22年主要管道企业盈利能力或可边际改善。

-2%

投资建议：政策发力，盈利能力边际改善-10%

12/2003/2106/2109/21

21H2，地产下行对部分管材企业需求及资产负债表造成一定冲