银行：LPR调降的微观机制：抵押品、结构与量价.pdf

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银行

行业研究/行业点评

LPR调降的微观机制：抵押品、结构与量价

行业评级：增持主要观点：

报告日期：2022-01-20事件：MLF利率与LPR下调

行业指数与沪深300走势比较

央行于2022年1月17日下调一年期MLF操作利率10bps（从

17%

2.95%降至2.85%），于1月20日分别将1年期LPR下调10bps

（3.8%降至3.7%），5年期LPR下调5bps（4.65%降至4.60%）。

1/214/217/2110/211/22

-8%

主要结论：

-16%

-24%

银行沪深300本次调降的作用信号大于实质，未来仍需要更多的政策稳增

[Table_Author]长，包括但不限于扩大MLF规模、拓宽抵押品范围、降准以及更有力

分析师：刘超

执业证书号：S0010520090001的财政政策支持。

邮箱：liuchao@

在房地产和住房贷款政策有进一步松动的迹象之前，我们仍

联系人：戚星

执业证书号：S0010121030010然认为此次调整主要影响是推动小微企业贷款、个人消费和经营贷款

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