如何分析现金流量表讲解.pptx

建筑工程经济;企业可以没有利润，但不可以没有现金流。现金流就如同企业的血液，是企业生存的“命脉”，公司的采购、生产、销售等各个环节，都需要现金流作为支撑，若现金流周转不畅、调度不灵，将严重影响企业正常的生产经营、债务偿付，最终影响企业的生存。;一、现金流量表

现金流量表，是对资产负债表中货币资金科目下“现金及现金等价物”变化的展开。通过资产负债表只能让我们知道“现金及现金等价物”变化结果，而现金流量表则展示了变化的过程。

现金流量表将现金活动分为了三大块：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。

经营活动产生的现金流量负责展示企业通过经营挣到的现金；投资活动产生的现金流量则展示了公司的股权投资带来的现金回报；而筹资活动产生的现金流量则展示了公司的筹集资金情况。

投资者应该重点关注合并现金流量表，母公司现金流量表仅仅代表了公司内部的资金调动，观察价值不大。;二、现金流量表的分析重点

现金流量表是由资产负债表和利润表推导出来的，是对两者的补充，科目不多且比较直白，科目的含义可以直接按照科目名字理解即可。

1．经营活动产生的现金流量

经营活动现金流是现金流量表的核心部分，投资者可以把主要关注点放在“销售商品、提供劳务收到的现金”和“经营活动产生的现金流量净额”上即可。销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入×（1+企业的增值税税率）基本相等是比较理想的状态，因为企业的营业收入是不含税的。在应收票据比较多的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金与应收票据中的银行承兑汇票相加后再与营业收入比较。

在实际应用中，通常两者比值大于1则说明企业的销售款基本上都收回来了，可以认为公司经营状况良好，商业地位稳固，反之，可能企业产品缺乏竞争力，需要提高警惕。;将经营活动产生的现金流净额与净利润对比：比值大于1，表明公司经营利润变成了实实在在的现金，如果两者比值持续大于1，说明公司产品或服务供不应求，买家需要提前付款才能发货。但也有一些重资产型企业，折旧比较高，但??旧并不消耗现金，所以比值也会大于1。如果两者比值持续小于1，则表明净利润质量较差，通常是赊销产品或者存货挤压导致的，也还有可能公司存在造假的情况，要对下面几种情况保持警惕：

a、经营活动产生的现金流净额＜0，说明企业入不敷出，需要筹钱度日。

b、经营活动产生的现金流净额≥0但≤折旧摊销

企业勉强维持现有规模的经营活动，无力去扩大规模，伴随着设备老旧化，生产力和竞争力将不断的退步。

c、经营活动产生的现金流净额虽为正，但主要是由于应付账款和应付票据的增加应付票据和应付账款的大量增加，很可能是企业拖欠了供应商的货款，是资金链断裂的前兆。;2．投资活动产生的现金流量

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额

如果此科目中数额比较大，可能是企业经营能力衰败的标志，企业已经到了需要变卖资产度日的地步，日子能好过吗，投资者需要警惕。

构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

如果此科目支出持续高于经营活动产生的现金流净额，说明企业持续借钱投资，出现这种情况，要么管理层对项目信心很大，要么是出于某种特殊的原因，投资者一定要仔细分析资金投入到了哪里，如果是重大项目，要分析项目前景是否真如管理层所描绘的那么好。;3．筹资活动产生的现金流量

取得借款收到的现金远小于偿还债务支付的现金

出现这种情况，要区别分析，如果是经营活动产生的现金流净额远大于企业日常开支，则表明企业经营状况日渐好转的情况下主动归还；如果是经营活动产生的现金流净额不能满足企业日常开支，这很可能是银行降低了对企业的贷款意愿，采用了“骗”回贷款的手段使企业归还贷款，意味这企业可能出现了某种不为投资者所知的危机。

企业筹资过程中支付了明显高于正常水平的利息或费用：

企业筹资支付的费用分别体现在了“分配股利、利润、或偿付利息支付的现金”和“支付其他筹资活动有关的现金”科目明细中，这也是一个不好的信号，过高的利息费用意味着企业的存在这某种问题。

企业所处行业不同，会造成现金流量表的形式和结构会有明显的差异。在实际运用中，要依据企业实际的商业模式，对数据进行正确解读。;