2024年港股消费行业投资策略分析报告：寻找性价比与确定性.pdf

证券研究报告

寻找性价比与确定性

2024下半年港股消费投资策略

2024.6.18

主要内容

1.在线旅游：景气向上，业绩强劲

2.澳门：中场驱动，签注放松

3.餐饮：引入加盟，提高分红

2

1.1中国旅游市场：在线旅游的增速快于旅游大盘

◼商品消费向体验型消费转移。

◼旅游的刚需属性在增强，短途游占比提升。

◼在线旅游的增速快于旅游大盘。

在线旅游公司的收入对比2019年的恢复程度高于旅游大盘中国酒店预订的线上化率有很大的提升空间

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国内旅游总收入同程旅行收入携程收入机票火车票汽车票酒店

资料：文化和旅游部，公司财报，申万宏源研究资料：艾媒咨询，申万宏源研究

证券研究报告3

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1.2出入境市场：出境恢复弹性大，入境或成超预期增量

◼2023年中国出境游人次8700万，同比增长190%，对比2019年的1.55亿仅恢复56%，

2024年预计恢复至2019年的84%至1.3亿。

◼出境游最大目的地亚洲占比94%，高于2018年的89%，短距离的出境游率先恢复。

◼免签政策利好。截至3月初，中国已与157个国家缔结了涵盖不同护照的互免签证协定，

与44个国家达成简化签证手续协定，与23个国家全面互免签证。

中国的出境游人次（万人次）中国大陆游客出境游目的地（2023年上半年）

18000

16000欧洲,2.5%